Grundoperationen mit Wertpapieren. Arten von Wertpapieren und Vermittlungsgeschäfte mit ihnen Vorgänge zur Emission von Wertpapieren

Der aufstrebende russische Wertpapiermarkt ist durch eine erhebliche Instabilität gekennzeichnet, die durch die anhaltende Umverteilung von Eigentum und fallende Kurse für Wertpapiere führender Industrieunternehmen verursacht wird. Ursächlich hierfür waren das langsame Wachstum der Weltwirtschaft insgesamt, die negativen Folgen der weltweiten Finanzkrise 1997 und die Ereignisse im Herbst 2001 in den USA, die Bankenkrise 1998 und der Börseneinbruch im Juli 2004. Unter diesen Bedingungen versuchen russische Marktteilnehmer, auf dem Wertpapiermarkt mit denjenigen Finanzinstrumenten zu agieren, die die größten Erträge, die größten Steuervorteile und das geringste Anlagerisiko bringen. Geschäfte mit Wertpapieren werden nach ihrem wirtschaftlichen Inhalt in passive und aktive unterteilt. Passive Operationen sind mit der Ausgabe von Wertpapieren (Aktien, Anleihen, Wechsel, Spar- und Einlagenzertifikate) verbunden, um Mittel zu beschaffen, und aktive Operationen sind mit der Platzierung von Anlegergeldern in Wertpapieren verbunden, den sogenannten. der Erwerb von Aktienwerten an der Börse und im Freiverkehr zur Beteiligung an der Verwaltung und zum Erhalt von Dividenden oder zur Erzielung von Spekulationserträgen. Die Ziele der durchgeführten Geschäfte können je nach den Aktivitäten der Teilnehmer am Wertpapiermarkt und der Marktlage unterschiedlich sein. Investitionsattraktivität eines bestimmten Wertpapiers, die Effektivität seiner Verwendung in Bezug auf die Finanzergebnisse, das externe Umfeld und die Methoden zur Organisation des Handels an der Börse nicht identisch sind. Unter einer Transaktion (oder Transaktion) mit Wertpapieren versteht man eine Vereinbarung im Zusammenhang mit der Entstehung, Beendigung und Änderung von Eigentumsrechten, die in Wertpapieren verkörpert sind.

Meistens gibt es einen Kauf und Verkauf von Wertpapieren: Der Emittent verkauft seine Wertpapiere durch eine Emissionstätigkeit an ihren ersten Inhaber, jede Anlagetätigkeit ist mit dem Kauf durch den Anleger und dem Verkauf von Aktienwerten durch den Eigentümer verbunden. Eine Transaktion zum Verkauf und Kauf von Wertpapieren spiegelt die Rechte und Pflichten wider, die die Teilnehmer im Prozess ihres Abschlusses erwerben, einschließlich der Eigentumshaftung im Falle eines Verstoßes gegen die Bedingungen der Transaktion. Auf dem Wertpapiermarkt werden Transaktionen zwischen Verkäufer und Käufer direkt oder über Zwischenhändler abgewickelt. Vermittler können sich sowohl an der Organisation der Emission und Erstplatzierung von Wertpapieren als auch am Prozess ihres Umlaufs auf dem Sekundärmarkt beteiligen. Auf dem Devisenmarkt gibt es 2 Makler: Einer vertritt die Interessen des Verkäufers und der andere die Interessen des Käufers. Der Verkauf von Wertpapieren erfolgt im Auftrag des Verkäufers aufgrund eines Kommissionsvertrages oder eines Geschäftsbesorgungsvertrages; ihr Ankauf erfolgt im Namen und auf Rechnung des Bestandshalters. In den Börsen- und außerbörslichen Märkten können Verkäufer und Käufer über einen Händler verbunden werden. An der Börse werden Operationen ausgegeben, Investitionen, Maklergeschäfte, Händler, Verwahrstellen, Wertpapierverwaltung, Führung eines Registers von Wertpapierinhabern und Organisation des Handels.

Wenn man über die finanzielle Situation des Landes spricht, ist es notwendig, die Hauptkomponenten zu verstehen, aufgrund derer es gebildet wird. Wertpapiere sind die Hauptkomponente bei der Bildung der finanziellen Situation im Land. In Russland ist der Wertpapiermarkt nicht so gut entwickelt wie im Rest der Welt und daher instabil. Die Volatilität des Wertpapiermarktes hängt mit der Tatsache zusammen, dass es zu einer Umverteilung des Eigentums kommt, zu einem Rückgang der Wertpapierpreise, obwohl es sich um große Unternehmen handelt.

Trotz seiner Volatilität hat der russische Wertpapiermarkt ein großes Potenzial und könnte bald zu einer der wichtigsten Anlagemöglichkeiten werden.

Auf dem Wertpapiermarkt können verschiedene Operationen durchgeführt werden, mit denen Sie Gewinne erzielen können. In der wissenschaftlichen Sprache werden Transaktionen mit Wertpapieren als Aktientransaktionen bezeichnet und haben immer eine abgeschlossene Aktion.

Einstufung:

• Emissionsoperationen - im Wesentlichen sind diese Operationen passiv und erfordern keine besonderen Anstrengungen. Sie stehen im Zusammenhang mit der Ausgabe und Platzierung von Wertpapieren von besonderem Wert. Für die Emission von Wertpapieren ist eine ausreichende Finanzierung, Bildung von Eigenkapital erforderlich. Bei diesem Verfahren können Sie zusätzliches Kapital anwerben;
• Aktive Operationen werden als Investitionen bezeichnet. In diesem Fall werden Investitionen getätigt und zusätzliche Finanzmittel angezogen, dank denen die Entwicklung und der Handel von Wertpapieren stattfinden;
• Auf dem Wertpapiermarkt kommt Kundengeschäften, die über Bankgeschäfte abgewickelt werden können, eine wichtige Rolle zu.

Bei der Arbeit mit Wertpapieren gibt es eine Einteilung in Arten von Operationen.

• Beim Verkauf von Wertpapieren können Sie den Betrag durch Abschluss einer bestimmten Transaktion erhalten. Dies gilt direkt für einzelne Wertpapiere, die einen höheren Wert haben als alle anderen. Zum Beispiel: Aktien, Anleihen und Zinsen darauf. Solche Operationen werden über die Kasse durchgeführt und als Bargeld bezeichnet.
• Die Möglichkeit, einen Gewinn nicht durch Geschäfte mit Wertpapieren zu erzielen, sondern durch Wertänderungen beim Verkauf. Zum Beispiel: Die Kosten für Wertpapiere beim Kauf waren eins und beim Verkauf steigen sie. So können Sie beim Verkauf von Wertpapieren einen bestimmten Betrag verdienen, der ursprünglich beim Kauf nicht dafür ausgegeben wurde. Solche Operationen werden als dringend oder Gaming bezeichnet.

Wie in jedem anderen Markt können mit Wertpapieren verschiedene Transaktionen durchgeführt werden, die sich an Geschäfte mit größeren Unternehmen, aktive und passive Investitionen, außerbörsliche und Treuhandgeschäfte richten. Natürlich hat jeder Kunde beim Verkauf oder der Anlage von Wertpapieren das Risiko, dass etwas schief geht, weshalb bei der Durchführung von Transaktionen die Zusammenarbeit mit vertrauenswürdigen Makler- und Börsenunternehmen erforderlich ist.

Grundlegende Operationen mit Papieren:

• Produktion von Wertpapieren. Um dies tun zu können, müssen Sie sich an das Gesetz halten. Daher sollte die Beauftragung solcher Transaktionen unter Beachtung zivilrechtlicher Normen erfolgen;
• Sicherheiten müssen platziert werden. Dies ist der zweite Wund ein wichtiger Faktor im Umgang mit Wertpapieren. Auch wenn der Abschluss eines Wertpapierplatzierungsgeschäftes mit einer natürlichen Person erfolgt, schließen die natürlichen Personen mit der Gesellschaft einen Vertrag nach zivilrechtlichen Maßstäben ab. Als Ergebnis dieser Frage;
• Die Registrierung des Eigentums an Wertpapieren erfolgt erst nach Unterzeichnung des Kaufvertrags;
• Zwischengeschäfte - können beim Austausch von Wertpapieren auftreten, wodurch sich das Eigentum an ihrem Besitz ändert;
• Vertrauen - Übertragung auf die Verwaltung von Wertpapieren. Dadurch wächst das Kapital und Sie können einen bestimmten Gewinn erzielen;
• Diebstahlschutz;
• Clearing ist die Durchführung von Zwangshandlungen zur Lieferung von Wertpapieren mit einem bestimmten Wert.

Aufmerksamkeit! Alle Fragen im Zusammenhang mit der Beschwerde von Bürgern beim Auftreten bestimmter Probleme bei der Verwaltung von Wertpapieren werden durch Schiedsstellen gelöst.

Die Emission und das Arbeiten mit Wertpapieren sind die wichtigsten am Finanzmarkt nachgefragten Geschäfte. Jedes Ziel hat seine eigenen Indikatoren. Wenn wir also zum Beispiel über das wirtschaftliche Ziel sprechen, müssen Sie in diesem Fall verstehen, dass jeder Verkauf einen Gewinn bedeutet.

Auch der Rechtsindikator ist wertvoll. Wenn bei der Auktion das Eigentum auf einen neuen Eigentümer übergeht, muss alles gemäß der Gesetzgebung der Russischen Föderation formalisiert werden. Die Regelung der Schuldverhältnisse erfolgt nach dem Bürgerlichen Gesetzbuch der Russischen Föderation. Ihm zufolge kommt es zu einer Transaktion, bei der sich die Eigentumsform ändert und das Wertpapier auf einen neuen Eigentümer übergeht.

Alle oben genannten Vorgänge können in drei Richtungen betrachtet werden: finanziell, rechtlich und organisatorisch. Wertpapiere werden an der Börse gehandelt, die den Grundwert festlegt und das Fallen und Sinken des Aktienkurses regelt.

Für jeden Gewinn wird eine Steuer gezahlt, die durch die Abgabenordnung geregelt ist. Um über vollständige Informationen zu verfügen, ist es natürlich notwendig, die gesamte Abgabenordnung zu studieren. Dies gilt insbesondere für diejenigen, die sich zum ersten Mal mit Wertpapieren beschäftigen.

Der Steuerabzug für bestimmte Transaktionen mit Wertpapieren ist in Artikel 280 Absatz 10 geregelt. Dieser Artikel regelt die Zahlungspflicht aus Transaktionen mit Wertpapieren, die Pflichten des Verkäufers und des Käufers. Darüber hinaus werden alle Wertpapiere im Artikel unterteilt in: im Umlauf, am Markt und nicht im Umlauf.

Eine nützliche Information! Artikel 280 gibt dem Verkäufer die Möglichkeit und den Schutz, dh beim Verkauf von Wertpapieren muss der Verkäufer einen bestimmten Gewinn erzielen und erst dann wird die Steuer gezahlt. Wenn es bei der Berechnung keine gab, wird keine Einkommensteuer gezahlt.

Artikel 280 der Abgabenordnung der Russischen Föderation beschreibt verschiedene Einkommensmöglichkeiten für Transaktionen mit Wertpapieren.

Das Einkommen umfasst Folgendes:

• Der Wert der Wertpapiere, unabhängig davon, was mit den Wertpapieren produziert wird und ob aus ihrem Verkauf ein Gewinn erzielt wird;
• Die Besteuerung berücksichtigt alle miteinander verbundenen Momente - den Kaufpreis, die Rechnung, die Analyse des erhaltenen Gewinns;
• Bei einem Verkauf wird sogar berücksichtigt, ob die Dienste von Maklern, Börsenmitarbeitern bezahlt wurden, der Zinssatz, der beim Kauf eines Wertpapiers gezahlt wurde;
• Wenn Sie mehr als ein Unternehmen haben, aber mehrere, müssen Sie Einnahmen und Ausgaben getrennt angeben, da sie im Falle eines Gewinns getrennt betrachtet werden.

Die Abgabenordnung, Artikel 25, sieht sogar Gewinne aus Geschäften mit Wertpapieren vor. Auch indirekte Aufwendungen des Unternehmens, die in den Kauf oder Verkauf von Wertpapieren investiert wurden, werden abgezogen.

Darüber hinaus gibt es in der russischen Gesetzgebung eine Reihe von Gesetzen, die dieses Geschäft regeln. 1996 wurde das Bundesgesetz Nr. 39 „Über den Wertpapiermarkt“ verabschiedet. Nach diesem Gesetz haben alle Wertpapiere unabhängig von ihrem Wert und ihrer Richtung die gleichen Rechte. Daher gilt das Gesetz für alle Wertpapiere, die auf dem Finanzmarkt verkauft werden.

Wichtig! Alle Einkünfte aus dem Verkauf von Wertpapieren sind steuerpflichtig.

Wenn Sie sich für den Verkauf oder Kauf von Wertpapieren entscheiden, müssen Sie sich mit der Gesetzgebung der Russischen Föderation vertraut machen, da jede Transaktion gesetzlich gerechtfertigt ist.

Der russische Wertpapiermarkt hat großes Entwicklungspotenzial. Unter modernen Bedingungen arbeiten Unternehmen, die auf dem Wertpapiermarkt der Russischen Föderation tätig sind, in der Regel mit den am wenigsten riskanten Finanzinstrumenten, die das größte Einkommen bringen und Steuervorteile bieten. Dem gehen in der Regel eine gründliche Analyse der Besonderheiten einzelner Wertpapiergeschäfte und eine sorgfältige Auswahl der geeigneten Wertpapierarten voraus.

Unter einer Transaktion (Transaktion) mit Wertpapieren versteht man eine Vereinbarung über die Entstehung, Beendigung und Änderung von Eigentumsrechten, die in Wertpapieren verkörpert sind.

Die Ziele der durchgeführten Operationen hängen von den Aktivitäten der Wertpapiermarktteilnehmer und der sich entwickelnden Situation ab dieser Moment auf dem Markt.

Operationen mit Wertpapieren können als Aktionen mit Wertpapieren und / oder Fonds an der Börse definiert werden, um die festgelegten Ziele zu erreichen:

• - Bereitstellung von Finanzmitteln für die Tätigkeit des Betriebsgegenstandes - Bildung und Vermehrung von Eigenkapital, Einwerbung von Fremdkapital oder Mittelumlauf;
• - Investition des Gegenstands aus eigenen und eingeworbenen Finanzmitteln in Fondsvermögen im eigenen Namen;
• - Sicherstellung der Verpflichtungen des Gegenstands von Transaktionen gegenüber Kunden in Bezug auf Wertpapiere oder Verpflichtungen des Kunden in Bezug auf Wertpapiere (Kundentransaktionen).

Je nachdem, welche Ziele das Thema Wertpapiermarkt verfolgt, lassen sich also drei große Handlungsfelder mit Wertpapieren unterscheiden:

• - Um das erste Ziel zu erreichen, werden Emissionstransaktionen verwendet. Entsprechend ihrem wirtschaftlichen Zweck handelt es sich um passive Geschäfte - Mittelbeschaffungsgeschäfte (Emission verschiedener Arten von Wertpapieren);
• - Um das zweite Ziel zu erreichen, werden Investitionsoperationen eingesetzt. Entsprechend ihrem wirtschaftlichen Zweck handelt es sich um aktive Geschäfte - Geschäfte zur Vermittlung verfügbarer Mittel (Erwerb von Aktienwerten an der Börse, im Handelssystem, am außerbörslichen Markt);
• - Kundengeschäfte werden in erster Linie durchgeführt, um Einnahmen aus der Bereitstellung verschiedener zu erhalten Zusatzleitungen auf dem Wertpapiermarkt. vermögensrisiko beratung kunden finanz

Die Gesamtzahl aller möglichen Transaktionen mit Wertpapieren in der Russischen Föderation ist ziemlich groß. Die Hauptoperationen umfassen Folgendes:

• - Ausgabe (Ausgabe);
• - Unterkunft;
• - an und Verkauf;
• - Umwandlung (Tausch);
• - Lagerung;
• - Vertrauen (Vertrauensmanagement);
• - Management;
• - versprechen;
• - Löschen;
• - Registrierung und Neuregistrierung von Wertpapierinhabern;
• - Marketing;
• - Preisgestaltung;
• - Versicherung;
• - kostenlose Lieferung;
• - Bewertung des Investitionsrisikos;
• - Rückzahlung;
• - Spende;
• - Nachlass;
• - spalten (spalten) oder zerkleinern;
• - Konsolidierung (Vereinigung);
• - Übertragung (Indossierung);
• - Bestimmung des Marktwertes;
• - Mediation;
• - Abgrenzung und Zahlung von Dividenden auf Aktien und Zinsen auf Anleihen;
• - Bildung und Verwaltung von Wertpapierportfolios;
• - Investitionsdesign;
• - Beratung usw.

Wie Sie sehen können, ist die Anzahl der Transaktionen mit Wertpapieren groß, daher ist es bequemer, sie in Bezug auf die drei oben angegebenen Haupttypen zu betrachten.

Emissionsgeschäfte sind Transaktionen, bei denen ein Unternehmen oder eine Bank eigene Wertpapiere ausgibt und auf dem Markt platziert.

Nach dem Bundesgesetz „Über den Wertpapiermarkt“ ist die Emission von Wertpapieren eine gesetzlich festgelegte Folge von Handlungen des Emittenten zur Platzierung von emissionsberechtigten Wertpapieren.

Die Platzierung von Beteiligungsrechten ist die Veräußerung von Beteiligungsrechten durch den Emittenten an die Erstbesitzer durch Abschluss zivilrechtlicher Geschäfte.

Emissionsoperationen zielen darauf ab, so wichtige Aufgaben zu lösen wie:

• - Gründung und Erhöhung des Kapitals von Gesellschaften oder Banken;
• - Beschaffung von Mitteln für aktive Operationen und Investitionen;
• - Beteiligung am genehmigten Kapital einer Aktiengesellschaft, um das Eigentum zu kontrollieren.

Das Ausstellungsverfahren umfasst die folgenden obligatorischen Schritte:

• * Treffen einer Entscheidung über die Platzierung;
• * Genehmigung der Freigabeentscheidung;
• * Staatliche Registrierung der Emission;
• * Unterkunft;
• * Staatliche Registrierung des Berichts über die Ergebnisse der Emission.

Wird das Emissionspapier bei mehr als 500 Personen (Investoren) platziert, umfasst das Emissionsverfahren zusätzlich:

• * Registrierung eines Wertpapierprospekts;
• * Offenlegung von Informationen über jede Phase des Ausstellungsverfahrens.

Entscheidung über die Platzierung von Wertpapieren. Die Entscheidung über die Ausgabe von Aktien wird normalerweise von der Hauptversammlung der Aktionäre getroffen, und über die Ausgabe von Anleihen nur vom Vorstand oder dem Exekutivorgan einer Handelsorganisation.

Diese Entscheidung wird in einem besonderen Dokument festgehalten, das folgende Informationen enthalten sollte:

• * Art, Kategorie des Wertpapiers;
• * Ausgabeform (dokumentarisch oder nicht dokumentarisch);
• * Hinweis auf obligatorische zentrale Aufbewahrung (für Urkunden);
• * Nennwert einer Aktie oder Anleihe;
• * die Rechte des Inhabers eines neu ausgegebenen Wertpapiers;
• * die Anzahl der ausgegebenen Wertpapiere;
• * Bedingungen und Verfahren für die Vermittlung (Art der Vermittlung, ihre Bedingungen, Vermittlungspreis, Zahlungsverfahren usw.);
• * Bedingungen für die Rückzahlung und Zahlung von Erträgen aus Anleihen usw.

Das staatliche Registrierungsverfahren umfasst die Prüfung des gesetzlich festgelegten Dokumentensatzes des Emittenten und im Falle einer positiven Entscheidung die Zuweisung einer individuellen staatlichen Registrierungsnummer für die Emission von emittierenden Wertpapieren dieses Emittenten. Zu den wichtigsten Dokumenten aus dem erforderlichen Paket gehören:

• - Beschluss zur Ausgabe eines Wertpapiers;
• - ein Wertpapierprospekt, wenn seine Emission eine Registrierung erfordert;
• - eine urkundliche Form eines Wertpapiers, wenn die Emission in urkundlicher Form erfolgt.

Die Entscheidung über die Registrierung der Ausgabe oder eine begründete Ablehnungsentscheidung muss von der staatlichen Stelle innerhalb von 30 Tagen getroffen werden.

Die Angabe der staatlichen Registrierungsnummer eines Wertpapiers ist für alle Marktgeschäfte mit ihm obligatorisch.

Vor der staatlichen Registrierung dürfen keine Handlungen im Zusammenhang mit der Platzierung von ausgegebenen Wertpapieren durchgeführt werden, einschließlich ihrer Werbung oder jeglicher Transaktionen. Die Platzierung eines emittierenden Wertpapiers ist einer der Schritte des Emissionsverfahrens, ohne den alle anderen Schritte überhaupt überflüssig werden. Der Prozess der Platzierung von emittierenden Wertpapieren kann aus verschiedenen Blickwinkeln charakterisiert werden. Unter dem Gesichtspunkt der Priorität wird die Platzierung normalerweise unterteilt in:

• * primary - dies ist die erste Platzierung eines Wertpapiers dieses Emittenten am Markt. Es tritt auf, wenn eine Aktiengesellschaft gerade gegründet wird, eine Handelsorganisation ihre Wertpapiere zum ersten Mal auf dem Markt ausgibt oder wenn ein Unternehmen eine neue Art von Wertpapier platziert, die es zuvor noch nicht ausgegeben hat;
• * Zweitrangig ist die wiederholte und alle nachfolgenden Ausgaben bestimmter Wertpapiere einer bestimmten Handelsorganisation.

Je nach Art der Platzierung kann die Ausgabe erfolgen durch:

• * Vertrieb ist die Vermittlung von Wertpapieren an einen vorher bekannten Personenkreis ohne Abschluss eines Kaufvertrages;
• * Zeichnungen - das ist die Platzierung von Wertpapieren durch Abschluss eines Kaufvertrags (dh gegen Entgelt). Die Zeichnung kann in zwei Formen erfolgen: geschlossen - Platzierung eines Wertpapiers bei einem vorab bekannten, begrenzten Kreis von Anlegern und offen - Platzierung eines Wertpapiers bei einem möglicherweise unbegrenzten Kreis von Anlegern aufgrund einer breiten Öffentlichkeit;
• * Umwandlung ist die Platzierung einer Wertpapierart durch Austausch gegen eine andere Art zu festgelegten Bedingungen (die Umwandlung von Stammaktien in Vorzugsaktien oder Schuldverschreibungen ist nicht zulässig);
• * Austausch - dies ist die Platzierung von Aktien einer Aktiengesellschaft, die durch die Umwandlung einer Gesellschaft mit beschränkter Haftung oder einer Genossenschaft in diese entstanden ist;
• * Erwerb ist die Platzierung von Aktien einer neu gegründeten Aktiengesellschaft infolge ihrer Trennung von einer anderen Aktiengesellschaft oder Umwandlung in eine Aktiengesellschaft eines Staatsunternehmens oder einer gemeinnützigen Personengesellschaft.

Die Platzierung der Aktien kann auf allen aufgeführten Wegen erfolgen. Anleihen werden nur durch Zeichnung oder durch Umwandlung anderer Wertpapiere in sie platziert.

Die letzte Stufe des Ausgabevorgangs ist die staatliche Registrierung des Berichts über die Ergebnisse der Ausgabe. Die Meldung ist vom Emittenten spätestens 30 Tage nach Abschluss der Wertpapierplatzierung einzureichen.

Als Ende der Platzierung eines Wertpapiers gilt:

• * das Ende des im Erteilungsbescheid genannten Vermittlungszeitraums;
• * Ablauf von 1 Jahr ab Genehmigung der Entscheidung zur Ausgabe von Wertpapieren;
• * Datum der Platzierung des letzten Wertpapiers dieser Emission (dh Erschöpfung der zur Platzierung verfügbaren Wertpapiere).

Der Release-Zusammenfassungsbericht enthält die folgenden Informationen:

• * Beginn- und Enddatum der Wertpapierplatzierung;
• * der tatsächliche Platzierungspreis;
• * Anzahl platzierter Wertpapiere;
• * Gesamtbetrag der Einnahmen für platzierte Wertpapiere nach Art der erhaltenen Mittel (Rubel, Fremdwährung, materielle und immaterielle Vermögenswerte).

Wenn die staatliche Registrierung des Berichts über die Ergebnisse der Emission verweigert wird, wird dieser als gescheitert anerkannt und seine staatliche Registrierung annulliert. In diesem Fall ist der Emittent verpflichtet, die erhaltenen Gelder an die Anleger zurückzugeben, und sie müssen die Wertpapiere dieser Emission an ihn zurückgeben (oder die Aufzeichnungen darüber werden gelöscht). Alle mit der Emission von als gescheitert anerkannten Wertpapieren verbundenen Kosten gehen zu Lasten des Emittenten und sind dessen Verlust.

Der Bericht über die Ergebnisse der Emission muss der Hauptversammlung der Aktionäre oder einem anderen Leitungsorgan der Handelsorganisation vorgelegt werden, auf der er genehmigt werden muss. Informationen über den Abschluss der Emission werden in der Regel veröffentlicht oder den Börsenteilnehmern anderweitig mitgeteilt. Anlagetransaktionen auf dem Wertpapiermarkt sind der Austausch von Kapital in Form von Geld gegen Kapital in Form eines Wertpapiers. In der äußeren Form ist dies in der Regel der Kauf eines Wertpapiers, aber der Kauf als Kapital, d.h. als etwas, das seinem Besitzer über einen mehr oder weniger langen Zeitraum Nettoeinkommen bringt.

Mit anderen Worten, Anlagegeschäfte sind „die Tätigkeit des Investierens (Investierens) von Barmitteln und anderen Geldern in Wertpapiere, deren Marktwert steigen und Erträge in Form von Zinsen, Dividenden, Wiederverkaufsgewinnen usw. generieren kann.“

Das Investitionsbetriebsmodell umfasst 3 Hauptphasen (Abb. 1).

In der Praxis verfolgt das Investieren in Wertpapiere verschiedene Ziele:

• - Erhalt von Kapitalerträgen (Prozentsatz, Dividende);
• - Erhöhung der Kosten des investierten Kapitals;
• - Beteiligung an der Geschäftsführung einer Aktiengesellschaft;
• - Kapitalstreuung, d.h. seine Verteilung auf verschiedene Vermögenswerte, um Marktrisiken zu reduzieren usw.

Reis. eines.

Eine separate Art von Operationen kann als spekulativ identifiziert werden. Ein spekulatives Geschäft auf dem Wertpapiermarkt hat als unmittelbares Ziel den Erhalt von Erträgen in Form einer positiven Differenz zwischen dem Verkaufspreis und dem Kaufpreis eines bestimmten Wertpapiers.

Inhaltlich unterscheidet sich ein Spekulationsgeschäft mit einem Wertpapier nicht grundsätzlich von der Spekulation mit einem anderen Marktgut. Entsprechend dem Mechanismus enthält diese Art von Transaktion immer eine zeitliche Lücke zwischen Kauf und Verkauf. Der Besitz eines Wertpapiers wirkt hier aber erstens als technisches Moment der Operation und nicht als ihr Wesen, und zweitens hat diese Zeitlücke meist einen sehr kleinen zeitlichen Abstand.

Das Modell eines Spekulationsgeschäfts lässt sich ähnlich wie bei einem Anlagegeschäft als Diagramm darstellen (Abb. 2).

In der Praxis existiert die Spekulation auf dem Wertpapiermarkt nicht in ihrer reinen Form, ebenso wie die Investition. Tatsache ist, dass externe Anlageformen und Spekulationen ständig miteinander verflochten sind und die Ziele eines jeden Marktteilnehmers auch subjektiv nur schwer erkennbar sind.

Beispielsweise wird ein Spekulant natürlich nicht ablehnen, Zinsen oder Dividenden auf ein Wertpapier zu erhalten, solange er günstige Marktbedingungen erwartet. Gleichzeitig verkaufen die meisten Anleger von Zeit zu Zeit einige oder alle ihre Wertpapiere aus verschiedenen Gründen, einschließlich des Wunsches oder der Notwendigkeit, so schnell wie möglich Erträge in Form einer Preisdifferenz zu erzielen.

Reis. 2.

Damit erfolgt die Aufteilung der Geschäftstätigkeit in Anlage und Spekulation bedingt und ausschließlich unter dem Gesichtspunkt des Besitzes eines Wertpapiers durch einen Marktteilnehmer. Übersteigt die Haltedauer ein Jahr, gilt der Eigentümer des Wertpapiers als Anleger. Beschränkt sich das Eigentum auf kurze Zeiträume (Minuten, Stunden, Tage, Wochen, Monate), so wird ein solcher Marktteilnehmer als Spekulant eingestuft und seine Geschäfte spekulativ gleichgestellt.

Kundengeschäfte sind in erster Linie mit der Tätigkeit professioneller Teilnehmer des Wertpapiermarktes verbunden. Betrachten wir kurz die wichtigsten Arten von beruflichen Tätigkeiten, die das Gesetz "Über den Wertpapiermarkt" für die Russische Föderation vorsieht.

Maklertätigkeit - beinhaltet die Durchführung von Transaktionen mit Wertpapieren auf Kosten des Kunden oder in seinem Namen (im Rahmen eines Geschäftsbesorgungsvertrags) als Rechtsanwalt oder in seinem eigenen Namen (im Rahmen eines Kommissionsvertrags) als Kommissionär.

Händlertätigkeit ist der Kauf und Verkauf von Wertpapieren auf eigene Kosten durch Abgabe von Kursofferten (d. h. öffentliche Bekanntgabe von Geld- und Briefkursen) und Erfüllung von Verpflichtungen aus diesen Kursofferten.

Die Treuhandverwaltung von Wertpapieren kann sowohl von einer natürlichen als auch von einer juristischen Person durchgeführt werden. Gegenstand der Treuhandverwaltung können Gelder sein, die zur Anlage in Wertpapieren bestimmt sind, die Wertpapiere selbst sowie durch die Verwaltung erhaltene Gelder und Wertpapiere.

Verwahrungstätigkeit - Tätigkeit zur Aufbewahrung von Wertpapieren und Verbuchung von Rechten an Wertpapieren. Zu den unmittelbaren Pflichttätigkeiten der Verwahrstellen gehören:

• - Führung eines gesonderten Kontos des Einlegers mit Angabe des Datums und der Durchführung jeder Transaktion auf dem Konto;
• - Registrierung von Tatsachen der Belastung der Wertpapiere des Hinterlegers mit Verpflichtungen;
• - Übermittlung aller Informationen über Wertpapiere an den Verwahrer, die der Verwahrer vom Emittenten oder Inhaber des Wertpapiereigentümerregisters erhalten hat.

Die Tätigkeit der Führung des Registers der Inhaber von Wertpapieren besteht in der Führung eines Registersystems - einer Reihe von Daten, die zur Feststellung und Bescheinigung der Rechte der Inhaber von Namenspapieren erforderlich sind. Die Führung des Registers sieht vor allem solche Operationen vor wie:

• - Eröffnung der Emission und des persönlichen Kontos für den Emittenten;
• - Eröffnung eines persönlichen Kontos für eine registrierte Person, bei der alle ihr gehörenden Wertpapiere berücksichtigt werden.

Clearing-Tätigkeit ist die Tätigkeit zur Bestimmung gegenseitiger Verpflichtungen für Transaktionen auf dem Wertpapiermarkt (Sammlung, Abstimmung, Korrektur von Informationen über Transaktionen mit Wertpapieren und Erstellung von Buchhaltungsunterlagen darüber) sowie zur Verrechnung der Lieferung von Wertpapieren und deren Abrechnung.

Daher ist das Spektrum der Transaktionen mit Wertpapieren in der Russischen Föderation ziemlich breit. Sie alle verfolgen unterschiedliche Ziele, die sowohl für Emittenten als auch für Investoren wichtig sind.

9.1.1. Wertpapiere

Der Begriff „Wertpapiere“ kann auf zweierlei Weise definiert werden.

1. Dies sind Aktien, Anleihen, Wechsel und andere (einschließlich Derivate davon) Zertifikate von Eigentumsrechten (Rechten auf Ressourcen), die von ihrer Grundlage getrennt und in der Gesetzgebung anerkannt sind.

Jede Art von Eigentum (Ressourcen) kann eigene Sicherheiten haben, die wiederum Gegenstand von Eigentum und Transaktionen (Kauf und Verkauf, Verpfändung usw.) sein können (Tabelle 9.1).

Tabelle 9.1. Arten von Ressourcen und Wertpapieren

Dabei werden nur solche Ressourcenurkunden als Wertpapiere anerkannt, die bestimmte Anforderungen erfüllen (siehe unten).

2. In Übereinstimmung mit dem Bürgerlichen Gesetzbuch der Russischen Föderation (Artikel 142-144) ist eine Sicherheit ein Dokument, das in Übereinstimmung mit der festgelegten Form und den obligatorischen Angaben Eigentumsrechte bescheinigt, deren Ausübung oder Übertragung nur aufgrund dessen möglich ist Präsentation. Mit der Übertragung eines Wertpapiers werden alle von ihm verbrieften Rechte insgesamt übertragen. In den gesetzlich vorgeschriebenen Fällen oder in der von ihm vorgeschriebenen Weise ist für die Ausübung und Übertragung von durch ein Wertpapier verbrieften Rechten der Nachweis ihrer Eintragung in einem besonderen Register (auf Papier oder in elektronischer Form) ausreichend.

Arten von Rechten, die durch Wertpapiere verbrieft werden, deren Pflichtangaben, Anforderungen an die Form eines Kettenpapiers etc. gesetzlich oder in der darin vorgeschriebenen Weise bestimmt. Das Fehlen obligatorischer Angaben eines Wertpapiers oder seine Nichteinhaltung der festgelegten Form führt zu seiner Nichtigkeit.

Auch Wertpapiere können als Ressourcen betrachtet werden, deren Rechte ein Eigenleben haben, einen eigenen Markt, den Aktienmarkt.

Sicherheiten können unter Umständen auch in Form von Bescheinigungen über das Recht auf Nutzung von Arbeitskräften, auf immaterielle Vermögenswerte (z. B. Genehmigungen zum Export und Import von Produkten, das Recht zur Erhebung von Steuern, das Recht zur Veröffentlichung usw.) erscheinen. Grundlage für die Emission eines Wertpapiers kann sogar die Eintrittswahrscheinlichkeit eines Ereignisses sein (z. B. Anstieg oder Rückgang eines Aktienindex). Es gibt jedoch keinen Grund, einen Vertrag über den Kauf und Verkauf eines Hauses, die Lieferung einer Charge von Rohstoffen, einen Vertrag über die Miete von Geräten usw. als Sicherheiten zu betrachten, wenn sich daraus die Übertragung von Rechten ergibt kann nur durch Abschluss eines neuen Vertrages sichergestellt werden, nicht durch den Verkauf eines bereits abgeschlossenen Vertrages. Mit anderen Worten, als Wertpapiere gelten nur solche Ressourcenzertifikate, die die folgenden Anforderungen erfüllen:

• Handelbarkeit auf dem Markt;
• Verfügbarkeit für den zivilen Umlauf;
• Standard;
• Dokumentation;
• Regulierung und Anerkennung durch den Staat;
• Liquidität;
• Pflichtleistung.

Handelbarkeit auf dem Markt- Dies ist die Fähigkeit eines Wertpapiers, auf dem Markt gekauft und verkauft zu werden sowie als unabhängiges Zahlungsinstrument zu fungieren, das den Umlauf anderer Waren erleichtert.

Verfügbarkeit für den zivilen Umlauf- die Fähigkeit eines Wertpapiers, Gegenstand anderer zivilrechtlicher Beziehungen zu sein, einschließlich aller Arten von Transaktionen (Darlehen, Schenkung, Aufbewahrung usw.).

Standard- ein Wertpapier muss einen einheitlichen Inhalt haben (Einheitlichkeit der Rechte, die es gewährt, Teilnehmer, Bedingungen, Handelsplätze, Buchungsregeln und andere Bedingungen für den Zugang zu Rechten, Standardisierung von Transaktionen im Zusammenhang mit der Übertragung eines Wertpapiers von Hand zu Hand, die Form des Papiers selbst usw.) P.). Erst die Standardität macht ein Wertpapier zu einem handelbaren Gut.

Dokumentarfilm- das Vorhandensein aller in der Gesetzgebung vorgesehenen Einzelheiten des Dokuments. Das Fehlen mindestens eines von ihnen hat die Ungültigkeit der Sicherheit oder ihre Übertragung in die Kategorie anderer verbindlicher Dokumente zur Folge.

Regulatorische und staatliche Anerkennung- Dokumente, die den Status von Wertpapieren beanspruchen, müssen vom Staat als solche anerkannt werden, was ihre Regulierung und Glaubwürdigkeit gewährleistet.

Liquidität- die Fähigkeit eines Wertpapiers, schnell verkauft zu werden und sich ohne erhebliche Verluste für den Inhaber in Geld (bar oder unbar) zu verwandeln.

Pflichtleistung- Die Rechtsvorschriften erlauben keine Verweigerung der Erfüllung einer durch eine Sicherheit ausgedrückten Verpflichtung, es sei denn, es wird bewiesen, dass die Sicherheit dem Inhaber auf rechtswidrige Weise zugegangen ist.

Die Notwendigkeit, alle Vorgänge mit Bestandswerten zu regeln: Ausgabe, Registrierung, Kauf und Verkauf, Import und Export, Erfüllung von Verpflichtungen usw. - führte zur Schaffung einer Reihe von Vorschriften. In diesem Zusammenhang ist ein wesentlicher Umstand zu beachten, nämlich dass die sogenannten Wertpapiere in bargeldloser Form (in Form von Eintragungen in Konten oder Registern vorhanden sind, nicht aber ein bestimmtes Dokument in Papierform, gedruckt auf einem speziellen Formular ) können nicht als wertvolle Papiere im streng rechtlichen Sinne anerkannt werden. Tatsache ist, dass „papierlose“ „Wertpapiere“ die allgemeine gesetzliche Verpflichtung, Wertpapiere mit bestimmten Angaben zu versehen, sinnlos machen; das Vorhandensein von Auftrags- und Inhaberpapieren nicht zulassen; solche Verfahren bedeutungslos machen, die mit der Übertragung von Rechten und Pflichten aus Wertpapieren verbunden sind, wie z. B. Abtretung, Indossierung, Übertragung.

Ein Wertpapier fixiert nicht nur ein Eigentumsrecht, sondern ist auch untrennbar mit einer bestimmten Art seiner Sicherung in Form eines standardisierten Trägers – eines Dokuments (in Papier- oder anderer Form) – verbunden, da ohne dieses eine Ausübung dieses Rechts nicht möglich ist . Der Verlust eines Kettenpapiers (Dokuments) führt zum Verlust des Rechts selbst und zur Übertragung auf eine andere Person - der Übertragung des Rechts auf ihn. Wertpapiere zeichnen sich durch die Eigenschaft öffentlicher Zuverlässigkeit aus, was bedeutet, dass der Inhaber eines Wertpapiers keine zusätzlichen Beweise erbringen und Maßnahmen ergreifen muss, um das darin zum Ausdruck gebrachte Recht auszuüben, und die Person, die aufgrund eines solchen Papiers haftet, nichts dagegen tun kann tatsächliche Einwände gegen seinen Besitzer.

In Kunst. 142 und eine Reihe anderer Artikel des Bürgerlichen Gesetzbuchs der Russischen Föderation besagt, dass ein Wertpapier:

• ein Dokument ist (gleichzeitig erkennt Artikel 149 die Möglichkeit an, dass in einigen Fällen nichtdokumentarische Wertpapiere existieren);
• verbrieft nur Eigentumsrechte, die nur gegen Vorlage der Sicherheit selbst (Originalurkunde) ausgeübt oder übertragen werden können;
• muss eine festgelegte Form und zwingende Angaben haben, außerdem werden die Anforderungen an die Form und andere notwendige Anforderungen durch das Gesetz oder in der von ihm vorgeschriebenen Weise bestimmt, und eine Abweichung davon hat seine Nichtigkeit zur Folge.

Im Zivilgesetzbuch der Russischen Föderation (Artikel 143) umfassen Wertpapiere:

• 1) Staatsanleihen;
• 2) Anleihen;
• 3) Rechnungen;
• 4) Schecks;
• 5) Einlagen- und Sparzertifikate;
• 6) Banksparbücher für Inhaber;
• 7) Frachtbriefe;
• 8) Aktien;
• 9) Privatisierungssicherheiten;
• 10) andere Dokumente, die nach den Wertpapiergesetzen oder gemäß dem darin festgelegten Verfahren als Wertpapiere eingestuft werden.

In Übereinstimmung mit dem Bundesgesetz Nr. 152-FZ vom 11. November 2003 „Über Hypothekenpapiere“ werden neue Arten von Wertpapieren in die russische Praxis eingeführt: eine hypothekenbesicherte Anleihe (eine Anleihe, deren Erfüllung einer Verpflichtung durch a Hypothekendeckung) und ein Hy(eingetragene werthaltige Anleihe, die den Anteil ihres Eigentümers am gemeinsamen Eigentum an der Hypothekendeckung bescheinigt). In diesem Fall kann die Hypothekendeckung sein:

• hypothekarisch besicherte Forderungen auf Rückzahlung des Hauptbetrags der Schuld und auf Zahlung von Zinsen auf Darlehen und Anleihen;
• Hypothekenpartizipationsscheine, die den Anteil ihrer Eigentümer am Miteigentum an anderen Hypothekendeckungen bescheinigen;
• Geld;
• Staatsanleihen;
• Immobilie.

9.1.2. Aktien- und Körpermarkt

Aktien- und Körpermarkt(im Folgenden auch - RZB) oder der Aktienmarkt ist ein Teil des Finanzmarktes (sein anderer wichtiger Bestandteil ist der Markt für Bankkredite). Die Bank wird nur selten langfristige Kredite vergeben. Durch die Ausgabe von Wertpapieren kann eine Person Geld für viele Jahre (Anleihen) oder allgemein für die ewige Nutzung (Aktien) erhalten. Hinter dieser Zweiteilung des Finanzmarktes in zwei wichtige Teile steht die Einteilung des Kapitals in Umlauf und Festkapital.

Der Wertpapiermarkt ergänzt das System der Bankkredite und interagiert mit ihm. Beispielsweise vergeben Banken Kredite an Intermediäre auf dem Wertpapiermarkt, um Neuemissionen von Wertpapieren zu zeichnen, und sie verkaufen ihnen große Wertpapierpakete zum Weiterverkauf und für andere Zwecke. Als wichtiger Bestandteil des RCB kann der Geldmarkt angesehen werden, der kurzfristige (bis zu einem Jahr) Schuldverschreibungen in Umlauf bringt. Die Aufgabe der RZB ist es, eine möglichst vollständige und rasche Überführung der Ersparnisse in Anlagen (Geldvermögen) zu einem für beide Seiten günstigen Preis zu gewährleisten. Die Lösung dieses Problems ist ohne die Beteiligung von auf der RZB tätigen Vermittlern – Brokern und Händlern – nicht möglich. Der Makler kauft und verkauft Wertpapiere im Kundenauftrag und erhält dafür eine Provision, der Händler kauft sie ebenfalls im eigenen Namen und auf eigene Rechnung, um sie später weiterzuverkaufen.

In den frühen 1990er Jahren In Russland wurde spontan ein gemischtes Modell des Aktienmarktes gewählt, in dem sowohl Banken als auch Nichtbanken-Investmentinstitute gleichzeitig und nahezu gleichberechtigt agieren. Dies ist sowohl ein Modell einer universellen Geschäftsbank, die keine Volumenbeschränkungen für Transaktionen mit Wertpapieren impliziert, als auch ein Modell einer Bank, die in der Lage ist, große Portfolios von Aktien nichtfinanzieller Unternehmen und Organisationen zu halten, sich mit verschiedenen nichtfinanziellen Bank Finanzinstitute und kontrollieren ihre Arbeit.

9.1.3. Rechtliche Rahmenbedingungen

Die Funktionsweise der RZB und die Aktivitäten der Banken auf ihr werden durch die Normen einer Reihe von Gesetzen sowie durch die Vorschriften des für diesen Markt zuständigen Bundesorgans1 und der Zentralbank geregelt.

Dies bezieht sich auf die folgenden Gesetze (zusätzlich zum Zivil- und Steuergesetzbuch der Russischen Föderation):

• 1) Das Einheitliche Gesetz über Schecks – Anhang 1 der Genfer Konvention von 1931, die es geschaffen hat;
• 2) Gesetz Nr. 39-FZ vom 22. April 1996 „Über den Wertpapiermarkt“;
• 3) das Gesetz „Über Banken und Banktätigkeiten“;
• 4) Gesetz Nr. 48-FZ vom 11.03.1997 „Über übertragbare Wechsel und Schuldscheine“;
• 5) Gesetz Nr. 136-FZ vom 29. Juli 1998 „Über die Besonderheiten der Ausgabe und des Umlaufs staatlicher und kommunaler Wertpapiere“;
• 6) Gesetz Nr. 46-FZ vom 05.03.1999 „Über den Schutz der Rechte und berechtigten Interessen der Anleger auf dem Wertpapiermarkt“;
• 7) das Gesetz „Über Hypothekensicherheiten“;
• 8) Gesetz Nr. 224-FZ vom 27. Juli 2010 „Über die Bekämpfung des Missbrauchs von Insiderinformationen und der Marktmanipulation …“;
• 9) Gesetz Nr. 7-FZ vom 07.02.2011 „Über Clearing und Clearing-Tätigkeiten“;
• 10) Gesetz Nr. 325-FZ vom 21. November 2011 „Über organisierte Auktionen“;
• 11) Gesetz Nr. 414-FZ vom 07.12.2011 „Über den Zentralverwahrer“.

Gesetz "Ö Banken und Bankgeschäfte" (Fragment)

Kunst. 6. Aktivitäten der KOs der RZB

In Übereinstimmung mit der Lizenz der Bank von Russland zur Durchführung Bankgeschäfte Die Bank hat das Recht, andere Transaktionen mit Wertpapieren auszugeben, zu kaufen, zu verkaufen, aufzuzeichnen, zu speichern und durchzuführen, die die Funktionen eines Zahlungsdokuments erfüllen, mit Wertpapieren, die die Anziehung von Geld auf Einlagen und Bankkonten bestätigen, mit anderen Wertpapieren, die Durchführung von Geschäften, mit denen nach Bundesgesetzen keine besondere Bewilligung erforderlich ist, sowie das Recht zur treuhänderischen Verwaltung der genannten Wertpapiere aufgrund von Vereinbarungen mit natürlichen und juristischen Personen.

Das CI hat das Recht, professionelle Tätigkeiten auf dem Wertpapiermarkt gemäß den föderalen Gesetzen und Vorschriften der Bank von Russland auszuüben.

Die Anzahl der Dokumente, die den Wertpapiermarkt des FFMS regulieren, ist erheblich, eine Reihe von Dokumenten des FCSM gelten weiterhin.

Es ist notwendig, die folgenden Hauptdokumente der Bank von Russland (in chronologischer Reihenfolge) aufzulisten:

• 1) Verordnung vom 10. Februar 1992 „Über Spar- und Einlagenzertifikate von Kreditinstituten“;
• 2) Verordnung Nr. 16-P vom 22. Januar 1998 „Über Besonderheiten und Beschränkungen der Kombination von Maklertätigkeiten, Händlertätigkeiten und Wertpapierverwaltungstätigkeiten mit zentralisierten Clearing-, Verwahrungs- und Abwicklungsdiensten“;
• 3) Verordnung Nr. 49-P vom 19.08.1998 „Über das Verfahren zur Anwendung von Verantwortlichkeitsmaßnahmen und anderen Vollstreckungsmaßnahmen gegenüber Kreditinstituten wegen Verstößen gegen Rechtsvorschriften auf dem Wertpapiermarkt“;
• 4) Verordnung Nr. 319-U vom 19.08.1998 „Über das Verfahren zur Prüfung von Fällen von Verstößen von Kreditinstituten gegen die Rechtsvorschriften über den Wertpapiermarkt und die Anwendung von Haftungsmaßnahmen und anderen Maßnahmen auf sie wegen Verstößen gegen die Rechtsvorschriften über die Wertpapiermarkt";
• 5) Verordnung Nr. 59-P vom 10. November 1998 „Über das Verfahren zur Überprüfung von Dokumenten und zum Abschluss von Vereinbarungen durch die Bank von Russland über die Ausübung der Funktionen eines Händlers auf dem GKO-OFZ-Markt“;
• 6) Verordnung Nr. 176-P vom 11. Januar 2002 „Über das Verfahren zum Verkauf von Staatspapieren mit Rückkaufverpflichtung durch die Bank von Russland“;
• 7) Verordnung Nr. 219-P vom 25. März 2003 „Über die Bedienung und den Umlauf von Emissionen von Bundeswertpapieren“;
• 8) Verordnung Nr. 220-P vom 25. März 2003 „Über das Verfahren zum Abschluss und zur Durchführung von Peno-Transaktionen mit Staatspapieren der Russischen Föderation“;
• 9) Weisung Nr. 112-I vom 31.03.2004 „Über die Pflichtquoten von Kreditinstituten, die hypothekenbesicherte Anleihen begeben“;
• 10) Anweisung Nr. 128-I vom 10.03.2006 „Über die Regeln für die Ausgabe und Registrierung von Wertpapieren durch Kreditinstitute auf dem Gebiet der Russischen Föderation“;
• 11) Verordnung Nr. 329-P vom 28. November 2008 „Über die Bedingungen für die Bank von Russland, direkte Peno-Transaktionen mit russischen Kreditinstituten an der Börse zu tätigen“;
• 12) Verordnung Nr. 357-P vom 04.03.2010 „Über die Bedingungen für die Bank von Russland, direkte Peno-Transaktionen mit russischen Kreditinstituten auf dem Markt für Staatspapiere zu tätigen“;
• 13) eine allgemeine Vereinbarung über die allgemeinen Geschäftsbedingungen für die Bank von Russland und ein Kreditinstitut zur Durchführung direkter Peno-Transaktionen auf dem Markt für Staatspapiere (Anhang zu Schreiben Nr. 49-T vom 5. April 2010).

9.1.4. Arten der beruflichen Tätigkeit in der RZB

Das Gesetz "Über den Wertpapiermarkt" (Kapitel 2) unterscheidet zwischen den folgenden Arten von Tätigkeiten von Fachleuten (einschließlich Banken) auf dem Wertpapiermarkt (sie sind lizenziert; die Lizenzierungsbehörde ist die FFMS).

Vermittlung(Aktivität Makler, die auch eine Bank sein kann) - eine Tätigkeit, die darin besteht, zivilrechtliche Geschäfte mit Wertpapieren im Namen und auf Rechnung des Kunden (einschließlich des Emittenten von emissionsberechtigten Wertpapieren, wenn diese platziert werden) oder in eigenem Namen und auf Rechnung des Kunden zu tätigen Kosten des Auftraggebers auf der Grundlage einer erstattungsfähigen Vereinbarung (Kommissionsvertrag oder Provision).

Wenn ein Makler Dienstleistungen für die Platzierung von emittierenden Wertpapieren erbringt, ist er berechtigt, Wertpapiere, die nicht innerhalb der im Vertrag festgelegten Frist platziert wurden, auf eigene Kosten zu erwerben.

Kundengelder, die sie an einen Makler zur Anlage in Wertpapieren überweisen, sowie Gelder, die sie aufgrund von Transaktionen erhalten, die sie auf der Grundlage von Vereinbarungen mit Kunden durchgeführt haben, müssen auf einem separaten Bankkonto (Konten) aufbewahrt werden, das von eröffnet wurde ein Broker in einem CI (special Maklerkonto). Der Makler ist verpflichtet, über das Geld jedes dort befindlichen Kunden Buch zu führen und ihm Bericht zu erstatten. Kundengelder, die auf solchen Konten gehalten werden, können nicht auf die Verpflichtungen des Maklers angerechnet werden. Der Makler ist nicht berechtigt, seine eigenen Mittel dem Maklerkonto (Konten) gutzuschreiben, außer in den Fällen ihrer Rückgabe an den Kunden und (oder) der Gewährung eines Darlehens an ihn.

Ein Makler (außer KOs) hat das Recht, die Gelder auf einem speziellen Maklerkonto im eigenen Interesse zu verwenden, wenn dies im Maklerdienstleistungsvertrag vorgesehen ist, und garantiert dem Kunden die Ausführung von hundert Aufträgen auf Kosten dieser Gelder oder deren Rückgabe auf seinen Wunsch hin. Die Gelder von Kunden, die dem Makler das Recht eingeräumt haben, sie in seinen Interessen zu verwenden, müssen auf speziellen Maklerkonten aufbewahrt werden, getrennt von Maklerkonten, die Gelder von Kunden enthalten, die ihm kein solches Recht eingeräumt haben. Das Geld von Kunden, die dem Makler das angegebene Recht eingeräumt haben, kann er seinem eigenen Bankkonto gutschreiben.

Der Broker hat das Recht, dem Kunden Geld und (oder) Wertpapiere für Margin-Transaktionen zu leihen, d.h. für den Kauf und Verkauf von Wertpapieren unter Sicherheitsleistung. Bei den Sicherheiten kann es sich um liquide Wertpapiere handeln, die im Eigentum des Kunden stehen und (oder) im Rahmen solcher Geschäfte vom Makler für ihn erworben und in das Kursverzeichnis der Handelsveranstalter der RZB aufgenommen werden.

Ein Makler ist nur dann berechtigt, Geschäfte über den Erwerb von Wertpapieren und Schutzrechten, die für qualifizierte Anleger bestimmt sind, an der RZB zu tätigen, wenn der Kunde, auf dessen Kosten das Geschäft getätigt wird, ein qualifizierter Anleger kraft Bundesgesetzes oder als qualifizierter Anleger in Deutschland anerkannt ist nach dem darin festgelegten Verfahren.

Die Händlertätigkeit (nur eine kommerzielle Organisation, einschließlich einer Bank, kann ein Händler sein) besteht im Kauf und Verkauf von Wertpapieren im Namen und auf Kosten des Händlers durch öffentliche Bekanntgabe der Kauf- und (oder) Verkaufspreise bestimmter Wertpapiere mit dem die Verpflichtung des Händlers, sie zu den angegebenen Preisen zu kaufen und (oder) zu verkaufen.

Neben dem Preis hat der Händler das Recht, andere wesentliche Bedingungen des Kauf- und Verkaufsvertrags für Wertpapiere bekannt zu geben: die Mindest- und Höchstzahl der gekauften und (oder) verkauften Wertpapiere, den Zeitraum, in dem die angekündigten Preise gültig sind. Wenn in der Ankündigung keine anderen wesentlichen Bedingungen angegeben sind, ist der Händler verpflichtet, einen Vertrag zu den vom Kunden vorgeschlagenen Bedingungen abzuschließen.

Wertpapierverwaltung (Tätigkeit eines Verwalters, Treuhänders) - die Tätigkeit einer juristischen Person (einschließlich einer Bank), die in der Treuhandverwaltung (im Folgenden als CS bezeichnet) im eigenen Namen auf der Grundlage einer entgeltlichen Vereinbarung für einen bestimmten Zeitraum besteht es, in seinen Besitz übertragen und einer anderen Person gehörend mit Eigentum, das aus Wertpapieren, Geldern, die zur Anlage in Wertpapieren bestimmt sind, sowie Wertpapieren und Geldern besteht, die der Manager im Prozess von MC1 erhalten hat. Die Fernsteuerung erfolgt im Interesse des Eigentümers des zur Verwaltung übertragenen Grundstücks oder des von ihm benannten Dritten (Dritte).

Wenn die Fernsteuerung nur mit der Ausübung von Wertpapierrechten verbunden ist, benötigt der Manager für diese Art von Tätigkeit keine Lizenz.

Clearing-Aktivität- Bestimmung (Berechnung) der gegenseitigen Verpflichtungen der Teilnehmer an einem organisierten Wertpapiermarkt (Sammlung, Abstimmung, Korrektur von Informationen über Transaktionen mit Wertpapieren und Erstellung relevanter Buchungsunterlagen) und Vornahme von Verrechnungen (Zahlungen) für solche Verpflichtungen2. Diese Art der beruflichen Tätigkeit kann entweder von spezialisierten PCOs oder von Banken ausgeübt werden. Die Clearingorganisation arbeitet auf der Grundlage von Vereinbarungen mit Marktteilnehmern, für die sie das Clearing durchführt, und genehmigten (registrierten) Regeln für ihre Aktivitäten.

Depottätigkeit- Aufbewahrung von Wertpapieren (ihre Zertifikate) und (oder) Buchhaltung und Übertragung von Rechten an ihnen. Zu den Pflichten der Verwahrstelle, die nur eine juristische Person sein kann, gehören:

• 1) Registrierung der Tatsachen der Belastung der Wertpapiere des Hinterlegers (der Person, die die Dienste des Verwahrers in Anspruch nimmt) mit Verpflichtungen;
• 2) Führung eines separaten Depotkontos eines Einlegers;
• 3) ihm alle Informationen über Wertpapiere zu übermitteln, die er vom Emittenten oder dem Inhaber des Registers der Wertpapierinhaber erhalten hat.

Die Beziehungen zwischen der Verwahrstelle und dem Verwahrer werden auf der Grundlage der genehmigten Bedingungen der Tätigkeit der Verwahrstelle aufgebaut und Depotvertrag (Depotkontovertrag).

Die Verwahrstelle ist aufgrund von Vereinbarungen mit anderen Verwahrstellen berechtigt, diese in die Verwahrung von Wertpapieren (ihre Zertifikate) und (oder) die Eintragung von Rechten an Wertpapieren von Einlegern einzubeziehen (d. h. sie kann Verwahrer einer anderen Verwahrstelle werden). oder einen anderen Verwahrer als Verwahrer annehmen), sofern dies im Verwahrungsvertrag nicht ausdrücklich untersagt ist. Außerdem hat die Verwahrstelle gemäß dem Verwahrstellenvertrag das Recht, sich beim Inhaber des Registers der Inhaber von Wertpapieren oder bei einer anderen Verwahrstelle als registrieren zu lassen nomineller Halter.

Führung von Wertpapierinhaberregistern- Tätigkeiten von Registerinhabern (Registerstellen), die nur juristische Personen sein können (unter bestimmten Voraussetzungen auch die Emittenten der betreffenden Wertpapiere selbst), einschließlich der Erhebung, Fixierung, Verarbeitung, Speicherung und Bereitstellung von Daten über Wertpapiere und deren Eigentümer.

Organisation des Handels auf der RZB- die Tätigkeit eines professionellen Teilnehmers der RZB, die darin besteht, Bedingungen (Erbringung von Dienstleistungen) zu schaffen, die den Teilnehmern unmittelbar den Abschluss der von der RZB organisierten zivilrechtlichen Geschäfte mit Wertpapieren erleichtern.

Der Fachveranstalter der RZB handelt auf der Grundlage des Reglements, das beim Bundesvorstand für die RZB offiziell registriert werden muss. Sie beinhalten:

• 1) Regeln für die Zulassung eines RZB-Teilnehmers zum Handel;
• 2) Regeln für die Zulassung zum Wertpapierhandel;
• 3) eine Liste der zum Handel zugelassenen Wertpapiere;
• 4) Regeln für den Abschluss und die Abstimmung von Transaktionen;
• 5) Regeln für die Registrierung von Transaktionen;
• 6) Verfahren zur Ausführung von Transaktionen;
• 7) Regeln zur Begrenzung der Preismanipulation;
• 8) Zeitplan für die Erbringung von Dienstleistungen durch den Organisator des Wertpapierhandels;
• 9) die Regeln für Änderungen und Ergänzungen der aufgeführten Paragraphen.

Das Gesetz erlaubt in gewissem Umfang die Kombination mehrerer Berufstätigkeiten am Wertpapiermarkt.

Gesetz "Über den Wertpapiermarkt"(Fragment)

Kunst. 10. Kombination professionelle Typen Aktivitäten bei der RZB

Die Durchführung von Tätigkeiten zur Führung des Registers erlaubt keine Kombination mit anderen Arten von beruflichen Tätigkeiten bei R11B.

Beschränkungen für die Kombination von Tätigkeiten und Geschäften mit Wertpapieren werden vom föderalen Exekutivorgan für die RCL festgelegt.

Der Inhaber einer Lizenz als RZB-Professional hat das Recht, berufliche Tätigkeiten bei der RZB mit anderen Arten von Tätigkeiten zu kombinieren, die beide nach den Rechtsvorschriften der Russischen Föderation zulassungspflichtig und nicht genehmigungspflichtig sind. Die Kombination folgender Berufstätigkeiten in der RZB ist zulässig:

• Maklertätigkeiten, Händlertätigkeiten, Wertpapierverwaltung und Verwahrungstätigkeiten;
• Clearing- und Verwahrungstätigkeiten;
• Organisation des Handels an der RZB und Clearing-Aktivitäten.

9.1.5. Bank als Mitglied der RZB

Nahezu alle hier durchgeführten Operationen (Transaktionen) sind Banken über die RZB erlaubt. Sie können:

• 1) Wertpapiere ausgeben, kaufen, verkaufen, lagern;
• 2) in sie investieren;
• 3) Wertpapiere im Auftrag des Kunden (DU) verwalten;
• 4) Vermittlungs- (Agentur-) Funktionen beim Verkauf und Kauf von Wertpapieren auf Kosten und im Auftrag des Kunden auf der Grundlage einer Kommission oder eines Provisionsvertrags ausüben, d.h. als Finanzmakler fungieren;
• 5) Erbringung von Beratungsleistungen bei der Ausgabe und dem Umlauf von Wertpapieren (Anlageberatung);
• 6) die Emission von Wertpapieren organisieren, d.h. als Investmentgesellschaft agieren;
• 7) Garantien für die Platzierung von Wertpapieren zugunsten Dritter ausstellen.

Dementsprechend haben Banken das Recht:

• 1) in Portfolios von Aktien von Nichtbanken investieren (einschließlich der indirekten Bereitstellung von Kontrolleinfluss durch Tochtergesellschaften);
• 2) Nichtbanken-Investmentinstitute gründen;
• 3) Gründung von Unternehmen, die auf die Buchhaltung und Aufbewahrung von Wertpapieren sowie auf die Abwicklung und Zahlung von Transaktionen mit ihnen spezialisiert sind (Depot und Clearing);
• 4) Organisationen gründen, die institutionelle Investoren sind ( Versicherungsgesellschaften, nichtstaatliche Pensionskassen usw.).

Diese Tätigkeitsarten decken nahezu die gesamte Bandbreite möglicher Geschäfte mit Wertpapieren auf eigene Rechnung und im Auftrag ab.

Gleichzeitig hat die Zentralbank der Russischen Föderation das Recht, einige quantitative Beschränkungen für solche Operationen von Banken in Form von Standards festzulegen: Sie bestimmt die Höhe der relevanten Risiken und begrenzt die Verwendung von Mitteln für den Kauf von Anteilen juristischer Personen .

Auf diesem Markt können Geschäftsbanken agieren als:

• Emittenten;
• Investoren;
• professionelle Teilnehmer (aber einige Aktivitäten).

Als Emittenten können russische Geschäftsbanken Basiswertpapiere (Aktien und Anleihen), Nebenwertpapiere (Wechsel, Zertifikate, Schecks), Derivate (Vorkaufsrechte, Hinterlegungsscheine, Forwards, Optionen, Pfandbriefe usw.) ausgeben.

Die Emissionstätigkeit von Banken zielt darauf ab, die Ressourcenbasis zu erhöhen, indem sie sowohl ihre Eigenmittel erhöhen, d.h. B. durch die Ausgabe von Aktien zur Erhöhung des genehmigten Kapitals und durch die Aufnahme von Fremdmitteln, d. h. B. durch Ausgabe von Schuldverschreibungen und anderen Schuldverschreibungen, die auf eine unbegrenzte Anzahl von Personen verteilt werden.

Als Anleger können russische Banken Portfolios von Wertpapieren bilden, einschließlich Anlage (zur Erzielung laufender Erträge) und Handel (zur Liquiditätsverwaltung und Erträge aus Änderungen der Wertpapierpreise). Große Banken werden aufgrund umfangreicher Geschäftstätigkeiten und aktiver Anlagestrategien zu institutionellen und qualifizierten Anlegern1. Ihre Tätigkeit bestimmt oft die Gesamtsituation auf dem Markt.

Russische Banken, die die entsprechenden Lizenzen von der FFMS erhalten haben, können folgende berufliche Funktionen bei der RZB ausüben:

• Makler
• Händler (vorbehaltlich der Einhaltung der Anforderungen der Bank of Russia kann die Bank der primäre autorisierte Händler auf dem Markt für Staatspapiere sein);
• Makler- und Händleraktivitäten kombinieren und als Market Maker agieren;
• Verwaltungsgesellschaft(vorbehaltlich der Einhaltung der Anforderungen des FFMS kann die Bank die Gelder von Pensionskassen, Versicherungsgesellschaften und anderen Vermögenswerten verwalten);
• Verwahrung, einschließlich Verwahrung;
• Clearingstelle für Transaktionen mit Wertpapieren;
• Versicherer.

Bestimmte Mitarbeiter der Bank können den Status erhalten Finanzmarktspezialist was in Bezug auf Kreditinstitute bedeutet:

• 1) Personen, die die laufenden Aktivitäten einer auf dem Finanzmarkt tätigen Organisation leiten (der Leiter der strukturellen Unterabteilung des CI und (oder) sein Stellvertreter, zu dessen Aufgaben die direkte Durchführung der Aktivitäten auf dem Finanzmarkt gehört, einschließlich der strukturellen Unterabteilung von das CI, das die Funktionen des internen Rechnungswesens in der Organisation ausführt);
• 2) Controller (Mitarbeiter eines auf dem Finanzmarkt tätigen Finanzinstituts, verantwortlich für die interne Kontrolle in der Organisation);
• 3) Spezialist.

Geschäftsbanken können auch Beratungs- und Informationsdienste für Transaktionen mit Wertpapieren anbieten und diese einziehen.

Ganz allgemein lassen sich Bankgeschäfte mit Wertpapieren (nach verschiedenen Kriterien) in folgende Gruppen einteilen:

• aktiv und passiv;
• Lager und Handel;
• Emission, Handel, Tresor, Garantie, Treuhand, Hypothek;
• Eigen und Kunde.

Im Einzelnen können Transaktionen von Geschäftsbanken mit Wertpapieren und anderen Wertpapierinstrumenten anhand der nachfolgend aufgeführten Kriterien klassifiziert werden.

• 1. Je nach Zweck der Operation :
• 1) Emission;
• 2) Investitionen;
• 3) Treuhandverwaltung;
• 4) Provisionen;
• 5) Abwicklung;
• 6) Depot;
• 7) Kredit;
• 8) Sicherheiten;
• 9) Absicherung;
• 10) Verbriefung;
• 11) Analyse;
• 12) Konsultationen.
• 2. Basierend darauf, in welchem ​​Teil der Bilanz sich die Transaktion widerspiegelt mit Wertpapieren:
• 1) passiv;
• 2) aktiv;
• 3) außerbilanziell.
• 3. Durch Dringlichkeit :
• 1) kurzfristig (von mehreren Stunden bis zu einem Jahr);
• 2) mittelfristige Operationen (von einem bis zu 5 Jahren);
• 3) langfristig (5-30 Jahre);
• 4) unbefristet (ohne feste Laufzeit).
• 4. Je nach Zweck der Operation :
• 1) Verwaltung des Eigenkapitals;
• 2) Anziehung von Ressourcen;
• 3) Schuldenmanagement;
• 4) Liquiditätsmanagement;
• 5) Verwaltung von Kundengeldern;
• 6) Risikomanagement;
• 7) Verwaltung des Kreditportfolios;
• 8) um ​​die Rückgabe platzierter Geldmittel sicherzustellen;
• 9) im Auftrag von Kunden;
• 10) Aufbewahrung und Verbuchung von Wertpapierrechten;
• 11) Sammlung von Wertpapieren.
• 5. Für Basiswert (Instrument) :
• 1) Operationen mit Aktien;
• 2) Operationen mit Anleihen;
• 3) Geschäfte mit Wechseln;
• 4) Operationen mit Kontrollen;
• 5) Geschäfte mit Hinterlegungsscheinen;
• 6) Operationen mit derivativen Instrumenten;
• 7) Operationen mit Hilfssicherheiten.
• 6. Nach Währung, in der die Wertpapiere nominiert (ausgegeben) sind :
• 1) Geschäfte in Landeswährung;
• 2) Transaktionen in Fremdwährung;
• 3) Mehrwährungsoperationen;
• 4) Operationen in internationalen Währungseinheiten.
• 7. Nach der Methode zur Berechnung des laufenden Einkommens :
• 1) Operationen mit Diskontpapieren;
• 2) Geschäfte mit Couponpapieren;
• 3) Geschäfte mit Dividendenpapieren; ABER) Schiedsverfahren.
• 8. Basierend darauf, in wessen Interesse die Operationen durchgeführt werden (der Anlagen in Wertpapieren besitzt):
• 1) die eigenen Geschäfte der Bank;
• 2) Operationen für Clients (einschließlich DO). Das Geschäft der Geschäftsbanken an der RZB ist vielfältig.

Darüber hinaus wurde in den letzten zehn Jahren als globaler Trend eine Zunahme sowohl der Wertpapierinstrumente als auch der damit von Geschäftsbanken durchgeführten Transaktionen festgestellt.

Die Hauptziele der Aktivitäten der Banken in der RZB können wie folgt angesehen werden:

• Gewinnung zusätzlicher Ressourcen auf der Grundlage der Ausgabe von Kettenpapieren für die Durchführung traditioneller Kredit- und Abrechnungs- und Zahlungstransaktionen;
• Gewinn aus eigenen Investitionen in Wertpapiere aufgrund von Zinsen und Dividenden, die an die Bank gezahlt werden, und Wachstum des Marktwerts von Wertpapieren;
• von der Erbringung von Dienstleistungen für Kunden im Zusammenhang mit Wertpapieren profitieren;
• Erweiterung des Einflussbereichs der Bank und Gewinnung neuer Kunden durch Beteiligung am Kapital von Unternehmen und Organisationen (durch Beteiligung an deren Wertpapierportfolios), Aufbau kontrollierter Finanzstrukturen;
• Zugang zu knappen Ressourcen durch Wertpapiere, die ein solches Recht verleihen und deren Eigentümer die Bank ist;
• Aufrechterhaltung der notwendigen Liquiditätsreserve. Banken, die die RZB als ihren Betriebsraum wählen, sollten berücksichtigen, dass dies ein Multi-Commodity-Markt mit einem hohen Grad an Austauschbarkeit von Waren ist, basierend auf den hohen Kosten seiner Betreiber in der Infrastruktur, ein Markt mit komplexen Informationstechnologien, kostenintensiv technische Mittel und teure Spezialisten. Sie zeichnet sich durch ein hohes Maß an Offenheit und Wettbewerbsfähigkeit aus; die Anwesenheit eines Massenkonsumenten, die maximale Differenzierung der finanziellen Bedürfnisse und die Finanzkunst der Klientel.

Geschäfte mit Wertpapieren werden in zwei Gruppen unterteilt: Emission von Wertpapieren und Vermittlungsgeschäfte. Eine Emission ist eine gesetzlich festgelegte Abfolge von Handlungen eines Emittenten zur Platzierung von emissionsberechtigten Wertpapieren. Die Emission von Wertpapieren ist von der Emission von Wertpapieren und deren Umlauf zu unterscheiden.

Eine Wertpapieremission ist eine Reihe von Wertpapieren eines Emittenten, der

Geschäfte mit Wertpapieren werden in zwei Gruppen unterteilt: Emission und Vermittlungsgeschäfte.

Emission

eine staatliche Registrierungsnummer, identische Emissionsbedingungen, d.h. Erstplatzierung und Bereitstellung der gleichen Rechte für ihre Eigentümer.

Der Umlauf von Wertpapieren wiederum ist die Durchführung verschiedener Transaktionen zur Eigentumsübertragung von Wertpapieren, zur Treuhandverwaltung sowie zu deren Verpfändung, Schenkung, Aufbewahrung usw. (Artikel 2 des Wertpapiermarktgesetzes).

Gesetzliche Regelung Emissionen

erfolgt durch das Gesetz über den Wertpapiermarkt sowie durch eine Reihe von Verordnungen, hauptsächlich durch Akte des Föderalen Finanzmarktdienstes. 25"

Gemäß Art. 19 des Gesetzes über den Wertpapiermarkt umfasst es die folgenden Phasen der Emission - die Entscheidung des Emittenten über die Ausgabe von Aktien und die Genehmigung der Entscheidung über die Ausgabe von Aktien, die staatliche Registrierung der Ausgabe von Wertpapieren, die Platzierung von Wertpapieren und die staatliche Registrierung von den Bericht über die Ergebnisse der Emission. Artikel 19 dieses Gesetzes besagt, dass bei der Platzierung von Wertpapieren durch offene oder geschlossene Zeichnung in einem Kreis von Personen, deren Zahl 500 übersteigt, die staatliche Registrierung einer solchen Emission mit der Registrierung eines Wertpapierprospekts einhergeht. Weitere Art.-Nr. 22 des Gesetzes begründet Allgemeine Anforderungen zum Inhalt dieses Prospekts. Für die staatliche Registrierung von emittierenden Wertpapieren gem. 20 des Gesetzes reicht der Emittent die folgenden Dokumente ein: Antrag; Entscheidung zur Ausgabe von Wertpapieren; ggf. Wertpapierprospekt; bei der Ausgabe von Anteilen Kopien der Gründungsdokumente; ggf. Bestätigung der Erlaubnis des vertretungsberechtigten Organs

Ausgabe wertvoller b\>.mag

Umlauf von Wertpapieren

Stufen der Emission

254 Siehe: Prikach of the FFMS of Russia, 25. Januar 2007. Nr. 07-4/ ПЗ-Н, die die Standards für die Ausgabe von Wertpapieren und die Registrierung von Wertpapierprospekten // BNA genehmigt hat. 2007.

Transition prak net Wertpapiere

Übertragung von Rechten an "Emissionssicherheit

Release-Implementierung. Nach Erhalt der genannten Dokumente muss die Registrierungsbehörde innerhalb von 30 Tagen die Emission von emittierenden Wertpapieren registrieren oder eine begründete Ablehnungsentscheidung treffen, die vom Emittenten vor Gericht angefochten werden kann. Artikel 24 des Gesetzes über den Wertpapiermarkt schreibt vor, dass der Emittent das Recht hat, ausgegebene und emissionsberechtigte Wertpapiere erst nach Registrierung ihrer Emission zu platzieren.

Wichtig für die Praxis des Wertpapierumlaufs ist die Regelung des Art. 29 des Wertpapiermarktgesetzes die Übertragung von Rechten an Wertpapieren, die von der Art der Wertpapiere abhängig gemacht wird, dh. davon, ob sie urkundlich oder nicht urkundlich, Namens- oder Inhaberpapier sind, sowie wo das Recht aus dem Wertpapier berücksichtigt wird - bei der Register- oder Hinterlegungsstelle. Das Recht auf Inhaberdokumente geht auf den Erwerber über: wenn die Urkunde beim Eigentümer gefunden wird - zum Zeitpunkt der Übertragung dieser Urkunde an den Erwerber; und bei Verwahrung von Urkunden im Depot zum Zeitpunkt der Gutschrift auf dem Depotkonto des Erwerbers. Das Recht an einem Namens-Wertpapier geht wiederum auf den Erwerber über: bei Verwahrung bei einer Verwahrstelle ab dem Zeitpunkt der Gutschrift auf dem Depotkonto des Erwerbers; und im Falle der Verbuchung von Wertpapierrechten im Register - ab dem Zeitpunkt der Gutschrift persönliches Konto der Erwerber.

Übertragung der Rechte an das ausstellende Kettenpapier. Die durch die Emissionssicherheit gesicherten Rechte gehen ab dem Zeitpunkt der Übertragung der Rechte an dem Papier über. Die Übertragung von Rechten aus einem registrierten Wertpapier mit Emissionsqualität muss von einer Mitteilung an die Registerstelle, Verwahrstelle oder den nominellen Inhaber von Wertpapieren und die Ausübung von Rechten aus Inhaberpapieren mit Emissionsqualität begleitet werden

erfolgt nach Vorlage durch den Eigentümer oder seinen Bevollmächtigten.

Werden Urkunden über emittierende Wertpapiere in Verwahrstellen verwahrt, so werden die darin verankerten Rechte aufgrund vorgelegter Urkunden ausgeübt

Verwahrer im Namen der Eigentümer. Die Emittentin übt die Rechte aus Namenspapieren gegenüber den im Registerführungssystem angegebenen Personen aus.

Gemäß Art. 25 des Gesetzes über den Wertpapiermarkt ist der Emittent verpflichtet, spätestens 30 Tage nach Abschluss der Platzierung der Registrierungsbehörde einen Bericht über die Ergebnisse der Emission von emittierenden Wertpapieren vorzulegen, der die folgenden Informationen enthalten sollte: Anfangs- und Enddatum des Praktikums; die tatsächliche Platzierungskette; die Anzahl der platzierten Wertpapiere; Anteil platzierter und nicht platzierter Wertpapiere an der Emission; der Gesamterlös für die platzierten Wertpapiere; sowie Informationen zu großen Transaktionen und Transaktionen, an denen ein Interesse besteht, die während des Platzierungsprozesses getätigt wurden. Bei Aktien weist der Bericht zusätzlich die Liste der Eigentümer von Beteiligungspapieren aus. Die Mitteilung über das Ergebnis der Emission oder Nachemission enthält außerdem Angaben über Name und Ort der Börse, an der die Notierung der platzierten Wertpapiere durchgeführt wurde, sowie das Datum dieser Notierung.

Der Bericht (Mitteilung) muss von der autorisierten Stelle des Emittenten genehmigt und von der Person unterzeichnet werden, die die Funktionen seines alleinigen Exekutivorgans wahrnimmt, sowie vom Hauptbuchhalter. Unter anderem wird die Mitteilung auch von dem Makler unterzeichnet, der Dienstleistungen für die Platzierung von emissionsberechtigten Wertpapieren erbracht hat, wie z

Bericht über die Ergebnisse der Ausgabe der Emissionskette 6\".Mag

Bericht

(Benachrichtigung)

genehmigt

und bestätigt damit die Richtigkeit der in der Meldung (Meldung) enthaltenen Angaben.

Die rechtliche Bedeutung solcher Genehmigungen liegt darin, dass auf diese Weise alle Personen, die den Bericht (Mitteilung) unterzeichnet oder genehmigt haben, gesamtschuldnerisch für Verluste haften, die der Emittent dem Anleger aufgrund unrichtiger Informationen in dem Bericht verursacht oder verursacht Benachrichtigung. Für den Schadensersatz aus den genannten Gründen beginnt die Verjährungsfrist mit dem Datum der staatlichen Registrierung der Meldung und im Falle einer Benachrichtigung mit dem Datum der Offenlegung der in einer solchen Benachrichtigung enthaltenen Informationen.

Zusammen mit dem Bericht ein Antrag auf Registrierung des Berichts und Dokumente, die bestätigen, dass der Emittent die Anforderungen der Rechtsvorschriften erfüllt, die das Verfahren und die Bedingungen für die Platzierung von Wertpapieren bestimmen, die Genehmigung des Berichts über die Ergebnisse der Emission, die Offenlegung von Informationen , und andere Anforderungen werden der Registrierungsbehörde vorgelegt. Die Behörde prüft die Meldung innerhalb von zwei Wochen und registriert sie, sofern keine sachbezogenen Verstöße vorliegen, danach ist die Registrierungsbehörde für die Vollständigkeit verantwortlich

registrierter Bericht.

Wenn das Ausgabeverfahren verletzt wird, hat die Registrierungsbehörde das Recht, die staatliche Registrierung zu verweigern, die Ausgabe von Wertpapieren auszusetzen, sie als fehlgeschlagen oder ungültig anzuerkennen.“60 In diesem Fall müssen die Wertpapiere an den Emittenten und die Gelder zurückgegeben werden die der Emittent aus der Platzierung erhält, werden an die Anleger zurückgezahlt Zinszahlungen an sie für die Verwendung des Geldes anderer Personen

Alle Personen, die den Bericht unterzeichnet oder genehmigt haben

(Kündigung), haften gesamtschuldnerisch für vom Emittenten verursachte Verluste gegenüber dem Anleger

Aussage von

Anmeldung

Bericht

Verstoß

Verfahren

Emissionen

:(""Siehe: Verordnung der Eidgenössischen Wertpapiermarktkommission vom 31. Dezember 1997 Nr. 45, mit der die Verordnung "Über das Verfahren zur Einstellung der Ausgabe und zur Anerkennung der Ausgabe von Schaumpapieren als gescheitert oder ungültig" genehmigt wurde // Bulletin der Föderalen Kommission für den Wertpapiermarkt Russlands, 1998, Nr. I.

bedeutet gemäß Art. 395 des Bürgerlichen Gesetzbuchs der Russischen Föderation sowie eine über diesen Betrag hinausgehende Entschädigung, die in Absatz 3 der Kunst vorgesehen ist. 835 des Zivilgesetzbuches der Russischen Föderation. 261

Die Verjährungsfrist für die Anerkennung von Entscheidungen des Emittenten durch die Registrierungsstelle als ungültig sowie für die Ungültigkeitserklärung von Transaktionen, die im Zuge der Platzierung von Wertpapieren getätigt wurden, beträgt drei Monate ab dem Zeitpunkt der staatlichen Registrierung des Berichts oder ab dem Zeitpunkt der Übermittlung einer Mitteilung über die Ergebnisse der Emission von Dividendenwerten an die Registrierungsstelle. Wenn dieser Zeitraum versäumt wird, ist er nicht erstattungsfähig.

Vermittlertätigkeiten auf dem Wertpapiermarkt umfassen Makler-, Händler-, Clearing-, Verwahrungstätigkeiten,

Tätigkeit in der Treuhandverwaltung von Wertpapieren, in der Führung des Registers der Wertpapierinhaber und in der Organisation des Handels auf dem Wertpapiermarkt. 262 Ein professioneller Teilnehmer am Wertpapiermarkt, der Maklertätigkeiten ausübt, wird Makler genannt, und Maklertätigkeit ist die Tätigkeit von Maklern, die auf der Grundlage erstattungsfähiger Verträge mit Kunden zivilrechtliche Transaktionen mit Wertpapieren abschließen und derivative Finanzvereinbarungen schließen Instrumente gem

Vermittlungsgeschäfte auf dem Wertpapiermarkt

Vermittlung

61 Siehe: Verfügung der Eidgenössischen Kommission für den Schaumpapiermarkt vom 8. September 1998. Nr. 36, die die Verordnung „Über das Verfahren zur Rückgabe von Wertpapieren an die Eigentümer von Fonds (anderes Vermögen), die der Emittent als Zahlung für Dog Securities erhalten hat, deren Ausgabe als fehlgeschlagen oder ungültig anerkannt wurde“ // Bulletin genehmigt hat des FCSM Russlands. 1998. Nr. 7.

und Dekret der Föderalen Kommission für den Wertpapiermarkt der Russischen Föderation vom 23. September 1998 Nr. 38 „Über Änderungen und Ergänzungen der Vorschriften über das Verfahren zur Lizenzierung verschiedener Arten von beruflichen Tätigkeiten auf dem Wertpapiermarkt der Russischen Föderation“, genehmigt gemäss Verfügung der Eidgenössischen Kommission für den Schaumpapiermarkt vom 19. September 1997 Nr. 26 „Über Änderungen des Erlasses der Föderalen Kommission für den Wertpapiermarkt vom 18. August 1997 Nr. 25 „Über die Genehmigung der Verordnung über das Verfahren zur Lizenzierung verschiedener Arten von beruflichen Tätigkeiten auf dem Wertpapiermarkt der Russischen Föderation“ und über die Genehmigung einer neuen Version der Verordnung „Über das Verfahren zur Lizenzierung verschiedener Arten von beruflichen Tätigkeiten auf dem Wertpapiermarkt der Russischen Föderation“// Bulletin des FCSM von Russland. 1998. Nr. 7.

im Namen des Kunden im Namen und auf Kosten des Kunden oder im eigenen Namen und auf Kosten des Kunden (Artikel 3 des Gesetzes über den Wertpapiermarkt).

Aus zivilrechtlicher Sicht basiert es auf dem Order- und Provisionsmodell, jedoch legt eine spezielle Wertpapiergesetzgebung andere Regeln für die Durchführung solcher Transaktionen fest als die, die in den Normen des Zivilgesetzbuchs der Russischen Föderation festgelegt sind. Hier stehen wir vor der praktischen Umsetzung des von uns theoretisch kritisierten Ansatzes, der die Notwendigkeit einer besonderen Regulierung des Wertpapiermarktes suggeriert und sich von den Grundprinzipien des Zivilrechts distanziert. Ja, Kunst. 96 des Bürgerlichen Gesetzbuchs der Russischen Föderation ist vorgeschrieben, dass der Anwalt in bestimmten Fällen die Ausführung des Auftrags auf eine andere Person übertragen kann. Im Gegensatz zu dieser Regel kann ein Makler das Recht zum Abschluss einer Transaktion nur auf einen anderen Makler übertragen. 263 Gleichzeitig, im Gegensatz zu den Anforderungen des Absatzes 2 der Kunst. 187 des Bürgerlichen Gesetzbuches der Russischen Föderation reicht es aus, den Kunden nur darüber zu informieren. Ferner verlangt das Gesetz --> vom Makler nicht nur die gewissenhafte Erfüllung seiner Pflichten, sondern auch die Einhaltung der Reihenfolge der Erfüllung, die sich aus der Reihenfolge des Eingangs ergibt. Anderenfalls kann sie nur durch eine Vereinbarung mit dem Auftraggeber oder dessen Auftrag erbracht werden. Hat der Makler ein Interesse, das einer vorteilhaften Durchführung des Geschäfts im Interesse des Auftraggebers entgegensteht, ist der Makler verpflichtet, den Auftraggeber auf das Vorliegen eines solchen Interesses beim Makler hinzuweisen. In Übereinstimmung mit Absatz 1 der Kunst. 184 des Bürgerlichen Gesetzbuchs der Russischen Föderation gelten für solche Beziehungen die Vorschriften über die Handelsvertretung, wenn der Kunde des Maklers ein Unternehmer ist.

Ein auf Grund eines Bürgschaftsvertrages tätiger Makler (Rechtsanwalt) hat gemäß Art. 359 des Zivilgesetzbuches der Russischen Föderation zu halten

Sicherheiten, um ihre Vergütungsansprüche zu sichern (Artikel 972 Absatz 3 des Bürgerlichen Gesetzbuchs der Russischen Föderation). Die Verwendung des Einbehalts durch einen Makler im Rahmen eines Provisionsvertrags ist in Bezug auf alle Verbindlichkeiten möglich (Artikel 996 Absatz 2 des Bürgerlichen Gesetzbuchs der Russischen Föderation). Gleichzeitig gemäß Absatz I der Kunst. 996 des Bürgerlichen Gesetzbuchs der Russischen Föderation, wenn der Kommissionär auf Kosten des Auftraggebers gekaufte Sachen erhalten hat, sind sie Eigentum des letzteren.

Eine Vereinbarung, nach der ein Makler als Kommissionär auftritt, kann seine Verpflichtung vorsehen, Gelder zu verwahren, die für die Anlage in Wertpapieren bestimmt sind oder die er als Ergebnis ihres Verkaufs erhalten hat. Diese Gelder werden vom Makler bis zu ihrer Rückgabe auf speziellen außerbilanziellen Konten gehalten, und die Möglichkeit ihrer Verwendung durch den Makler sollte im Vertrag vorgesehen sein. Der Teil des Gewinns, der aus der Verwendung solcher Mittel stammt, in Höhe von Vereinbarung definiert an den Auftraggeber zu übertragen. Der Makler ist in diesem Fall nicht berechtigt, dem Kunden Garantien oder Zusagen hinsichtlich der möglichen erwarteten Erträge aus der Anlage der von ihm gehaltenen Gelder zu geben.

Die Beziehung des Makler-Kommissionärs zum Kunden für die Aufbewahrung und Verfügung über die Gelder des Kunden wird durch Absatz 1 der Kunst geregelt. 5 Wertpapiermarktgesetz. Die angegebene Norm der Sondergesetzgebung zur Treuhandverwaltung ist in diesem Fall identisch mit den Anforderungen des Bürgerlichen Gesetzbuchs der Russischen Föderation, dass Geld als eigenständiges Objekt der Treuhandverwaltung fungieren kann, mit Ausnahme der gesetzlich vorgesehenen Fälle (Abschnitt 2 des Artikels 1013 des Zivilgesetzbuches der Russischen Föderation). Gemäß den Vertragsbedingungen kann der Makler die Verpflichtung übernehmen, diese Gelder für sich selbst, jedoch im Namen des Emittenten, zu platzieren oder sie im eigenen Namen, jedoch auf Kosten und auf Kosten von zu platzieren

263 Siehe: Verfügung der Eidgenössischen Kommission für den Effektenmarkt vom 11. Oktober 1999. Nr. 9, der die Regeln für die Durchführung von Makler- und Händlertätigkeiten auf dem Wertpapiermarkt der Russischen Föderation // BNA genehmigte. 2000. Nr. 4.

im Auftrag des Emittenten (Underwriting). 264 In diesem Fall haftet der Underwriter und nicht der Emittent für Verluste, wenn der Verkauf von Wertpapieren aus irgendeinem Grund nicht aktiv genug ist.

Händlergeschäfte sind Wertpapierkauf- und -verkaufsgeschäfte, die der Händler im eigenen Namen und auf eigene Kosten durch öffentliche Bekanntgabe der Kauf- oder Verkaufspreise bestimmter Wertpapiere mit der Verpflichtung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren zu vom Händler bekannt gegebenen Preisen tätigt (Art 4 des Marktgesetzes Wertpapiere). Neben dem Preis hat der Händler das Recht, andere wesentliche Bedingungen des Kauf- und Verkaufsvertrags bekannt zu geben, wie z. B. die Mindest- oder Höchstanzahl von Wertpapieren, die Gültigkeitsdauer der im Vertrag angekündigten Preise. Auch in diesem Fall stellen wir eine Diskrepanz zwischen den Anforderungen der Sondergesetzgebung und den allgemeinen Normen des Bürgerlichen Gesetzbuchs der Russischen Föderation fest. So ist der Preis in den von Händlern abgeschlossenen Verträgen über den Verkauf von Wertpapieren im Gegensatz zu den Regeln des Art. 424, 485 des Zivilgesetzbuches der Russischen Föderation, ist eine wesentliche Vertragsbedingung. Ferner ist der Händler verpflichtet, einen Vertrag zu öffentlich bekannt gegebenen Bedingungen abzuschließen, der im Wesentlichen ein öffentliches Angebot gemäß Art. 437 des Zivilgesetzbuches der Russischen Föderation. Basierend auf Absatz 3 der Kunst. 4 des Wertpapiermarktgesetzes ist der Händler, wenn er im Angebot nicht die Mindest- und Höchstzahl der von ihm gekauften oder verkauften Wertpapiere sowie die Gültigkeitsdauer der von ihm erklärten Preise angibt, zum Abschluss verpflichtet eine Vereinbarung in der Form, wie sie vom Kunden angeboten wurde.

Im Falle der Anfechtung des Vertragsschlusses kann der Händler in Anspruch genommen werden, den Vertragsschluss zu erzwingen oder dem Kunden den von ihm verursachten Schaden zu ersetzen. In Übereinstimmung mit Absatz 2 der Kunst. 3 Gesetze

Das Verfahren zur Durchführung von Wertpapierverwaltungsaktivitäten, genehmigt im Auftrag des Federal Financial Markets Service of Russia vom 3. April 2007 Nr. 07-37 / PZ-N // BNA. 2007. Nr. 26.

auf dem Wertpapiermarkt, wenn der Händler auch Makler ist, unterliegen Geschäfte, die aufgrund von Provisionsverträgen getätigt werden, in jedem Fall der vorrangigen Ausführung gegenüber Händlergeschäften.

Wertpapierverwaltungstätigkeiten im Sinne des Wertpapiermarktgesetzes sind Tätigkeiten zur treuhänderischen Verwaltung von Wertpapieren, Geldern, die für Transaktionen mit Wertpapieren bestimmt sind, und Abschluss von Verträgen, die derivative Finanzinstrumente sind. Der Treuhänder ist

eine kommerzielle Organisation, mit Ausnahme eines einheitlichen Unternehmens, wie in Absatz 1 der Kunst vorgesehen. 1015 GKRF. Gemäß Teil 2 der Kunst. 2 1025, das Verfahren zur Verwaltung von Wertpapieren, werden die Rechte und Pflichten des Managers festgelegt

Gesetz oder Vertrag. Basierend auf Kunst. 1025 des Bürgerlichen Gesetzbuchs der Russischen Föderation können bei der Übertragung von Wertpapieren zur Verwaltung diese möglicherweise kombiniert werden.

Ein professioneller Teilnehmer am Wertpapiermarkt, der Tätigkeiten in der Verwaltung von Wertpapieren ausübt, wird als Manager bezeichnet. Soweit diese Tätigkeit nur mit der Ausübung von Rechten aus Wertpapieren verbunden ist, verlangt der Gesetzgeber vom Verwalter keine besondere Erlaubnis. Das Verwaltungsverfahren und die Pflichten des Verwalters werden durch Gesetze und spezifische Vereinbarungen bestimmt. Der Manager übt nach eigenem Ermessen alle mit den Wertpapieren verbundenen Rechte aus, es sei denn, der Vertrag sieht eine Beschränkung der Ausübung seines Stimmrechts vor. Er selbst wendet sich mit allen Ansprüchen im Zusammenhang mit der Geschäftsführung an das Gericht, einschließlich Klagen, die dem Gesellschafter oder anderen Eigentümern von Wertpapieren eingeräumt werden. Gleichzeitig gerichtlich

Händlerbetrieb

Wertpapierverwaltungstätigkeiten

Manager

Kosten werden vom Verwalter zu Lasten des Vermögens bezahlt, das Gegenstand der Treuhandverwaltung ist.

Der Verwalter trägt neben den genannten Rechten die gesetzlich vorgeschriebenen Pflichten im Zusammenhang mit dem Besitz von Wertpapieren, wie z. B. das Führen von Wertpapierbüchern aus jedem Treuhandvertrag. Ein wichtiger Bestandteil dieser Aufgaben ist seine Verantwortung gegenüber Kunden. Wenn also der Interessenkonflikt des Managers und seines Kunden dem letzteren Schaden zugefügt hat, ist der Manager verpflichtet, ihn auf eigene Kosten für die Verluste zu entschädigen. Wenn der Manager Transaktionen unter Verstoß gegen die gesetzlichen und vertraglichen Anforderungen vornimmt, muss der Manager auf Wunsch des Kunden Wertpapiere verkaufen und Verträge kündigen, die derivative Finanzinstrumente sind; dem Auftraggeber den ihm entstandenen Schaden erstatten; sowie Zinsen (gemäß den Regeln von Artikel 395 des Bürgerlichen Gesetzbuchs der Russischen Föderation) auf den Betrag zu zahlen, für den Transaktionen mit Wertpapieren getätigt wurden.

Clearing oder Clearing-Tätigkeit - ist die Tätigkeit zur Bestimmung gegenseitiger Verpflichtungen und deren Verrechnung für die Lieferung von Wertpapieren und deren Abrechnung. Es umfasst die Erfassung, Abstimmung, Korrektur von Informationen über Transaktionen mit Wertpapieren und die Erstellung von Buchhaltungsunterlagen für diese. Das Clearing erfolgt auf der Grundlage besonderer Vereinbarungen mit Teilnehmern des Wertpapiermarktes, für die Abrechnungen vorgenommen werden. 265 Dies können Verträge über die Erbringung von Dienstleistungen gegen Entgelt (Kapitel 39 des Bürgerlichen Gesetzbuchs der Russischen Föderation) oder Handelsvertreterverträge (Kapitel 49 des Bürgerlichen Gesetzbuchs der Russischen Föderation) sein. Bei der Aufrechnung tritt die Clearingstelle als Handelsvertreter auf. Die Clearingstelle ist verpflichtet, spezielle Fonds zur Risikominderung zu bilden

265 Bundesgesetz vom 7. Februar 2011 Nr. 7-FZ „Über Clearing und Clearing-Tätigkeiten“ // SZ RF. 2011. Nr. 7. Kunst. 904.

Nichtausführung von Geschäften mit Wertpapieren, Mindestmaß die von der FFMS im Einvernehmen mit der Zentralbank der Russischen Föderation eingerichtet werden. Eine solche Organisation muss die Regeln für die Durchführung von Clearing-Tätigkeiten entwickeln und genehmigen und ist auch verpflichtet, die Regeln für die Durchführung von Clearing-Tätigkeiten beim FFMS zu registrieren.

Verwahrungstätigkeit ist die Erbringung von Dienstleistungen für die Aufbewahrung von Wertpapierzertifikaten sowie für die Buchführung für die Übertragung von Rechten an Wertpapieren.“ Diese Tätigkeiten werden von einem professionellen Teilnehmer am Wertpapiermarkt – einer Verwahrstelle – durchgeführt. Wenn die Verwahrstelle Abrechnungen auf der Grundlage der Ergebnisse der bei der Auktion getätigten Transaktionen vornimmt, wird sie als Verrechnungsverwahrstelle bezeichnet.

Der Kunde einer Verwahrstelle ist ein Einleger, d. h. eine Person, die ihre Dienste in Anspruch nimmt. Zwischen ihnen wird ein Verwahrstellenvertrag (Depokontovertrag) abgeschlossen, der das Verhältnis zwischen Verwahrer und Verwahrer regelt. Für eine solche Vereinbarung sieht das Gesetz Schriftform vor, und die Verwahrstelle ist verpflichtet, die unabdingbaren Bedingungen der Verwahrstellentätigkeit zu genehmigen Bestandteil Verwahrungsvertrag. Das Gesetz nennt ausdrücklich seine wesentlichen Bedingungen, darunter:

Eindeutige Definition des Vertragsgegenstandes;

Verfahren für die Übermittlung von Informationen über die Verfügung seiner Wertpapiere durch den Hinterleger an die Hinterlegungsstelle;

Die Vertragslaufzeit;

Höhe und Verfahren der Zahlung für die Dienstleistungen der Verwahrstelle, Form und Häufigkeit der im Vertrag vorgesehenen Berichterstattung der Verwahrstelle an die Verwahrstelle; und die Pflichten der Verwahrstelle.

Zu letzteren gehören: Registrierung von Tatsachen über die Belastung der Wertpapiere des Hinterlegers

2M| Dekret der Föderalen Kommission für den Wertpapiermarkt vom 16. Oktober 1997 Nr. 36, mit dem die Vorschriften „Über Verwahrstellenaktivitäten“ genehmigt wurden // Bulletin des FCSM of Russia. 1997. Nr. 8.

Clearing- oder Clearing-Aktivität

Depottätigkeit

Verwahrer

Einleger

Verpflichtungen; Führung eines separaten Einlagenkontos eines Einlegers mit Angabe von Datum und Grund für jede Transaktion auf dem Konto; Übermittlung aller Informationen über Wertpapiere an den Verwahrer, die der Verwahrer vom Emittenten oder Inhaber des Registers der Wertpapierinhaber erhalten hat.

Sofern nicht durch Bundesgesetze oder eine Vereinbarung anders bestimmt, ist die Verwahrstelle grundsätzlich nicht berechtigt, Geschäfte mit den Wertpapieren des Hinterlegers zu tätigen, es sei denn in seinem Namen, und ist für die Sicherheit der hinterlegten Wertpapierurkunden verantwortlich. Trotz Abschluss eines Verwahrstellenvertrages bleibt der Hinterleger Eigentümer der Wertpapiere und es kann keine Einziehung von Hinterlegerpapieren für die Verbindlichkeiten der Verwahrstelle erhoben werden. Soweit der Verwahrstellenvertrag dem nicht entgegensteht, hat die Verwahrstelle das Recht, andere Verwahrstellen mit der Erfüllung der Pflichten zur Aufbewahrung von Wertpapierurkunden und zur Beurkundung der Rechte an Wertpapieren der Verwahrer einzuschalten.Die Verwahrstelle haftet für die Nichterfüllung oder nicht ordnungsgemäße Erfüllung ihrer Pflichten Rechte an Wertpapieren zu erfassen.

Wenn die Verwahrstelle dem Verwahrer Dienstleistungen bei der Erzielung von Wertpapiererträgen erbringt, müssen die Gelder der Verwahrer auf einem separaten Bankkonto gehalten werden, das von der Verwahrstelle bei einem Kreditinstitut eröffnet wird. Dies ist das sogenannte Sonderdepot. Auf diesen Konten führt die Verwahrstelle Aufzeichnungen über die Gelder jedes Einlegers. Kennzeichen dieser Konten ist ihre besondere, von den Geldern der Verwahrstelle getrennte Verwendungsweise, daher werden die Gelder auf diesen Konten nicht für die Verbindlichkeiten der Verwahrstelle erhoben, und die Verwahrstelle ist nicht berechtigt, eigene Gelder a besonderes Depotkonto.

Die Tätigkeit der Führung des Registers der Wertpapierinhaber gemäß Art. 8 des Wertpapiermarktgesetzes werden die Erhebung, Erfassung, Verarbeitung, Aufbewahrung von Daten, die das Wertpapierinhaberregister bilden, und die Bereitstellung von Informationen aus dem Wertpapierinhaberregister anerkannt. Dies kann nur durch eine juristische Person erfolgen, die Inhaber des Registers (Registrar) genannt wird. Er ist nicht berechtigt, Geschäfte mit Wertpapieren des Emittenten zu tätigen, dessen Eigentümerverzeichnis er führt. Der Verwahrer, auf dessen Depot die Rechte an Wertpapieren anderer Personen verbucht sind, wird als nomineller Inhaber von Wertpapieren bezeichnet. Die Registerstelle ist zur Erfüllung eines Teils ihrer Aufgaben auch berechtigt, andere Registerstellen, Verwahrstellen und Makler, die als Transferagenten bezeichnet werden, zu beauftragen. Letztere handeln im Namen und auf Rechnung des Registrars auf der Grundlage einer Quittung oder eines Geschäftsbesorgungsvertrages mit dem Registrar und einer von ihm ausgestellten Vollmacht.

Das Register der Wertpapierinhaber ist ein System von Aufzeichnungen, die zu einem bestimmten Zeitpunkt über Personen erstellt werden, die persönliche Konten eröffnet haben, Aufzeichnungen über auf diesen Konten geführte Wertpapiere, Aufzeichnungen über die Belastung von Wertpapieren und andere Aufzeichnungen gemäß der Gesetzgebung der Russischen Föderation . Mit anderen Worten, dies ist eine Liste der registrierten Wertpapierinhaber, die die Anzahl, den Nennwert und die Kategorie der Wertpapiere, die sie besitzen, angibt, was es ermöglicht, sowohl die Eigentümer als auch die Kategorien der Wertpapiere, die sie besitzen, zu identifizieren.

Der Registrar übt seine Tätigkeit in Übereinstimmung mit den Bundesgesetzen sowie den von einer besonderen Stelle genehmigten Regeln für die Führung des Registers aus. Anforderungen für diese Regeln werden festgelegt

Tätigkeit zur Führung des Registers der Wertpapierinhaber

Register der Inhaber von Wertpapieren

Registrator

Regierungsbehörde, die den Wertpapiermarkt reguliert. Die Registrierstelle führt im Register Geschäfte im Zusammenhang mit der Übertragung von Rechten an Wertpapieren auf der Grundlage der Bestellung der registrierten Person und bei der Platzierung von Wertpapieren auf der Grundlage der Bestellung des Emittenten von Wertpapieren durch und ist für die Vollständigkeit und Richtigkeit verantwortlich solcher Informationen.

Inhaber des Registers kann der Emittent, der Registerführer aufgrund einer Vereinbarung mit dem Emittenten oder eine andere Person sein, wenn dies durch Bundesgesetze vorgesehen ist. Die Vergütung des Registrars richtet sich nach seiner Vereinbarung mit dem Emittenten. Diese Vereinbarung kann nur mit einer Registerstelle abgeschlossen werden, und die Registerstelle kann Register von Wertpapierinhabern einer unbegrenzten Anzahl von Emittenten führen. Die Registerstelle erstellt ab einem bestimmten Datum eine Liste der Personen, die Rechte an Wertpapieren ausüben und dementsprechend Anspruch auf Einkünfte haben. Die Registrierstelle ist berechtigt, registrierten Personen eine Gebühr für die Durchführung von Operationen im Register zu berechnen, einschließlich für die Bereitstellung von Informationen aus dem Register, ist jedoch nicht berechtigt, eine Gebühr in Form eines Prozentsatzes des Wertes der Wertpapiere zu erheben, für die sie sich interessieren die Operation wird im Register durchgeführt.

Die Hauptaufgaben des Standesbeamten sind wie folgt:

Eröffnen Sie persönliche und andere Konten im Register;

Transaktionen im Register nur im Auftrag von registrierten Personen durchführen, sofern nicht anders durch Bundesgesetze und Akte des Föderalen Finanzmarktdienstes vorgesehen;

einer registrierten Person, auf deren persönlichem Konto mehr als 1 % der stimmberechtigten Aktien des Emittenten verzeichnet sind, Informationen aus dem Register über den Namen (Name) der registrierten Personen und über die Anzahl der Aktien jeder Kategorie (jeder Art) bereitzustellen,

auf ihren persönlichen Konten verbucht;

Registrierte Personen auf deren Anfrage über die durch Wertpapiere gesicherten Rechte, die Methoden und das Verfahren zur Ausübung dieser Rechte zu informieren;

Erstellung einer Liste von Personen, die Rechte aus Wertpapieren ausüben;

Innerhalb von 3 Werktagen (es sei denn, die Bundesgesetze und -gesetze des FFMS sehen eine andere Frist vor) führen Sie den Auftrag zur Durchführung des Vorgangs im Register aus oder verweigern die Ausführung des Vorgangs innerhalb von 3 Werktagen ab dem Datum der Vorlage des Auftrags;

Stellen Sie auf Anfrage der registrierten Person innerhalb von 3 Werktagen einen Registerauszug auf ihrem persönlichen Konto zur Verfügung.

Um die Rechte an Wertpapieren zu erfassen, eröffnen Verwahrer und Registrare verschiedene persönliche Konten (Depokonten) - das Konto des Eigentümers; Treuhandkonto; Nominee-Konto; Einlagenkonto; Kassenkonto des Emittenten; andere durch Bundesgesetze vorgesehene Konten. Gleichzeitig sind sie verpflichtet, die Vertraulichkeit von Informationen über die Person, einschließlich Informationen über Kontobewegungen, zu gewährleisten.

Die Organisation des Handels auf dem Wertpapiermarkt kann definiert werden als die Tätigkeit des Veranstalters des Handels auf dem Wertpapiermarkt zur direkten Erbringung von Dienstleistungen

Erleichterung des Abschlusses von Transaktionen mit Wertpapieren zwischen Marktteilnehmern (Artikel 9 des Gesetzes über den Wertpapiermarkt).

Ein professioneller Teilnehmer am Wertpapiermarkt, der Tätigkeiten zur Organisation des Handels auf dem Wertpapiermarkt ausübt, wird bezeichnet

Verantwortlichkeiten des Registrars

Persönliche Konten (Depotkonten)

Organisation des Handels auf dem Wertpapiermarkt

Verantwortlichkeiten eines Handelsorganisators auf dem Wertpapiermarkt

Börsen

Organisator des Wertpapierhandels. 267 Er ist verpflichtet, jeder interessierten Person folgende Informationen zur Verfügung zu stellen:

Regeln für die Zulassung eines Wertpapiermarktteilnehmers zum Handel;

Regeln für die Zulassung zum Wertpapierhandel; Regeln für den Abschluss und die Abstimmung von Transaktionen;

Regeln für die Registrierung von Transaktionen; Verfahren zur Ausführung von Transaktionen; Regeln zur Begrenzung der Marktmanipulation;

Zeitplan für die Erbringung von Dienstleistungen durch den Veranstalter des Wertpapierhandels;

Vorschriften für Änderungen und Ergänzungen der vorstehenden Punkte;

Verzeichnis der zum Handel zugelassenen Wertpapiere. Die wichtigsten Institutionen organisieren

Wertpapierhandel sind Börsen, deren Rechtsstellung sich nach Art. 3 des Gesetzes über den Wertpapiermarkt, eine Reihe von Satzungen sowie lokale Gesetze, darunter die Satzung, verschiedene Bestimmungen über Spaltungen, Regeln für die Zulassung von Teilnehmern zum Handel und Regeln für die Durchführung von Transaktionen. Eine Börse kann nur in Form einer Personengesellschaft ohne Erwerbszweck oder einer Aktiengesellschaft errichtet werden, solange Mitglieder der Börse, das heißt

eine nichtkommerzielle Personengesellschaft können nur professionelle Teilnehmer am Wertpapiermarkt sein. Das Verfahren für den Beitritt zu einer solchen Börse, den Austritt und den Ausschluss von Mitgliedern wird von der Börse auf der Grundlage ihrer lokalen Gesetze unabhängig festgelegt. Es ist nicht berechtigt, diese Tätigkeit mit anderen Tätigkeiten zu kombinieren, mit Ausnahme der Tätigkeiten der Währung, Warenbörse, Clearing-Tätigkeiten, Informationsverbreitungs-Tätigkeiten, Verlags-Tätigkeiten und

Prikach der FS "FR of Russia" vom 28. Dezember 2010 Nr. IO-78 / PZ-N "Über die Genehmigung der Verordnungen über die Tätigkeit der Organisation des Handels auf dem Wertpapiermarkt" // BNA. 201 1. Nr. 18 .

Vermietung von Immobilien. Die Registrierung von Börsen erfolgt im Allgemeinen, und die Durchführung von Börsenaktivitäten erfordert eine spezielle Lizenz.

Am Handel an der Börse können nur Makler, Händler, Manager, Personen, die die Funktionen einer zentralen Gegenpartei wahrnehmen, und die Zentralbank der Russischen Föderation teilnehmen. Andere Personen dürfen Börsengeschäfte ausschließlich über Makler tätigen. Artikel 13 des Wertpapiergesetzes legt Anforderungen für die Tätigkeit der Börse fest, die genehmigt werden muss: die Regeln für die Zulassung zum Handel an der Börse und die Regeln für die Durchführung des Handels, die die Regeln für die Durchführung und Registrierung von Transaktionen enthalten, Maßnahmen mit dem Ziel, die Nutzung von Insiderinformationen und Marktmanipulation zu verhindern. Die Börse übt eine ständige Kontrolle über die an der Börse getätigten Geschäfte aus, und die Bieter sind verpflichtet, ihr die zur Ausübung der Kontrolle erforderlichen Informationen zur Verfügung zu stellen.

Wertpapiere werden zum organisierten Handel gemäß den Anforderungen der Gesetzgebung der Russischen Föderation im Prozess ihrer Platzierung und ihres Umlaufs durch ihre Notierung zugelassen. Die Börse ist berechtigt, Wertpapiere durch Aufnahme in Kurslisten, die Teil des Verzeichnisses der zum organisierten Handel zugelassenen Wertpapiere sind, zu notieren. Die Aufnahme von Wertpapieren in Kurslisten ist nur zulässig, wenn diese Wertpapiere den gesetzlichen Anforderungen entsprechen. Das Hauptkriterium für die Zulassung von Wertpapieren zum Handel ist ihre Liquidität, Zuverlässigkeit und Rentabilität. Somit garantiert die Aufnahme eines Wertpapiers in die Notierung dessen Qualität und sichert die Interessen aller Handelsteilnehmer, da es die Interessen des Anlegers gewährleistet.

Auf der anderen Seite ist die Auflistung wichtig

Wertpapiere werden zum Handel zugelassen durch

ihre Auflistung

ein Qualitätsindikator der Börse selbst, der das Rating der darin enthaltenen Wertpapiere unabhängig bestimmt. Die Aktionen der Börse zur Bildung einer Notierung wecken natürlich das Interesse der Marktteilnehmer, da sie auf diese Weise die wichtigsten Erstinformationen über die Zuverlässigkeit von Wertpapieren erhalten. Derzeit streben die Anforderungen der russischen Börsen danach, sich in diesem Bereich den Weltstandards anzunähern, für die sie immer strengere Anforderungen stellen. Andererseits sollten die Aktivitäten der Börse in dieser Richtung nicht den Aktienmarkt selbst als das natürlichste Instrument zur Bestimmung der Qualität von Wertpapieren ersetzen.

Indizes des sich ändernden Wechselkurses von Wertpapieren sind ihre Indizes. Sie ermöglichen die Vorhersage von Änderungen des Durchschnittswerts der im Umlauf befindlichen Wertpapiere auf der Markt. Auf der ganzen Welt bekannt sind der Dow-Jones-Index; die den Gesamtkurs der größten US-Unternehmen an der New Yorker Börse charakterisiert; der Nikei-Index der Tokioter Börse; „Evrotak“, der an der Londoner Börse bestimmt wird usw. Auf dem russischen Aktienmarkt werden auch Indizes verwendet, insbesondere Indizes der Börse Russian Trading System - der RTS-Index, der Moscow Interbank Currency Exchange - der MICEX-Index .