환율. 환율에 영향을 미치는 요소. 환율의 종류. 러시아 은행의 환율 체제 환율에 영향을 미치는 요인

Forex에서 각 거래자의 작업은 환율 변화에 직접적으로 의존합니다. 변경되지 않았다면 현재 달러 환율, 즉 파운드화 환율을 매일 알아낼 필요가 없습니다.

1 영국 파운드 스털링이 특정 달러 수와 동일하며 환율에는 변화가 없고 변경될 수도 없다는 것을 누구나 확실히 알 것입니다. 최근에는 이것이 사실이었습니다. 그렇다면 환율 상황에 어떤 영향을 미쳤습니까?

20세기 전반, 세계 주요 국가들이 자국 환율을 변동시키던 시기에 모든 것이 바뀌었습니다. 그 이후로 모든 국가 통화의 환율 변동은 모두 “시장에 의해 결정됩니다.”

환율의 변화는 왜 시장에 의해 결정되나요?

즉, 환율이나 가격은 수요와 공급의 법칙이라는 주요 법칙에 의해 결정됩니다.

특정 통화에 대한 수요가 증가하면 가격이 더 비싸집니다. 반대로, 통화에 대한 수요가 떨어지면 가격은 더 저렴해집니다.

모든 것이 상품 시장과 동일합니다. 해당 공장에서 새 모델의 노트북을 1만 대씩 생산했고, 이 모델을 구매하려는 구매자 수가 2만 명이라고 가정해 보겠습니다. 수요가 공급의 2배! 이 경우 제조업체는 이 노트북을 원하고 구매할 수 있는 구매자 수가 1,000명으로 떨어질 때까지 이 제품의 가격을 인상하기 시작합니다. 그러면 회사는 가장 큰 이익을 내면서 제품을 판매합니다.

상황이 반대 방향으로 바뀌었다고 가정해보자. 이 공장에서는 만 대 분량의 노트북을 생산했지만 이를 구매하려는 사람은 2천 명에 불과했습니다.

제조업체는 다음과 같은 선택에 직면합니다.

— 나머지 상품을 판매하지 않고 이익의 일부를 잃거나
- 최소한의 이익을 얻으려고 노력하십시오.

그리고 그는 모든 상품을 팔 때까지 가격을 낮추기로 결정합니다. 그리고 이것은 자연스러운 일입니다. 수요 감소로 인해 가격이 하락합니다.

이 모든 것은 통화에도 일반적이며 상품이기도 합니다. 그리고 통화에 대한 수요는 줄어들 수도 있고 늘어날 수도 있습니다. 이것이 그들이 유래한 곳입니다.

실질환율 계산 및 그 변동

어떤 상황으로 인해 한 통화에 대한 수요가 다른 통화보다 훨씬 더 큽니까?

이에 영향을 미칠 수 있는 몇 가지 이유가 있을 수 있습니다.

• 특정 통화의 환율에 관해서는
• 그리고 전체 통화 쌍의 환율에 따라.

이것이 바로 전 세계의 모든 주요 투자자들이 하는 일입니다. 하지만 예를 들어 호주 은행에 자금을 투자하려면 호주 달러(AUD)로 돈을 환전해야 합니다.

기본적으로 두 국가의 % 환율 차이는 한 국가의 환율이 다른 국가의 환율에 비해 증가하는 가장 중요한 요소 중 하나입니다. 이자율이 더 높은 곳으로 이동합니다. 그리고 환율도 예외는 아닙니다. 아마도 중앙은행의 이자율 변화보다 Forex 트레이더에게 더 큰 관심을 끄는 것은 없을 것입니다.

사실, 위기 상황에서는 모든 것이 뒤집어지는 상황이 있습니다.

때로는 두려움과 공포가 시장에 찾아옵니다. 모든 사람은 먼저 돈을 절약하는 것에 대해 생각하고 그 다음에는 돈을 늘리는 것에 대해 생각합니다. 이 경우 투자자는 다음을 사용하기 시작합니다. « 안전한 피난처 통화 » , 또는 통화 이상 강한 나라. 전통적으로 이러한 통화는 미국 달러(USD)와 일본 엔(JPY)입니다. 아마도 이들 국가의 은행은 높은 비율을 약속하지 않지만 그곳에서 그들의 돈은 채무 불이행 및 다양한 경제적 변화로부터 보호받을 것이라고 확신할 수 있습니다!

그리고 이것은 대부분의 일부일뿐입니다. 중요한 이유환율 변화에 영향을 미칩니다. 분석 전문가들은 현재 상황에서 결정적인 요인을 끊임없이 강조합니다. 시장 분석을 연구함으로써 다양한 시장 동향과 환율 변화의 강도를 정확하게 평가하기 시작합니다.
그러나 이것은 모두 이론이다. 그리고 아시다시피 어떤 이론도 수년에 걸쳐 얻은 개인적인 경험을 대체할 수 없습니다.

환율은 왜 변하나요?

질문은 ~이야 통화의 하락과 상승을 분석하는 방법는 성공적인 거래를 원하는 모든 거래자에게 적합하며, 거래된 자산 가치의 향후 움직임에 대한 정확한 예측을 바탕으로 수익성 있는 거래를 성사시킵니다.

Forex 작업을 할 때 그들은 다음을 사용합니다. 두 가지 유형의 분석가격 변동:

• 그리고 기본.

첫 번째 목표는 과거 데이터를 기반으로 미래 움직임에 대한 신뢰할 수 있는 예측을 구축하기 위해 가치 움직임의 패턴을 결정하고 특정 순환성을 식별하는 것입니다.

눈에 띄는 충격, 대격변, 재난 등도 역학에 큰 영향을 미칩니다(가장 흔히 감가상각).

가격변화 분석

성장과 쇠퇴를 결정하는 요소, 외환 지표의 이동 속도를 고려할 때 가장 중요한 점은 강조할 가치가 있습니다. 큰 중요성국가 금융 수단이 유로와 달러인 국가로 미국과 유럽 연합의 지표를 가지고 있습니다. 이들 국가의 중앙은행의 경제 지표 및 정책은 환율 및 자산 잔액의 변화에 ​​직접적으로 영향을 미치고 다른 국가에도 간접적으로 영향을 미칩니다.

상품 통화를 분석할 때 국가 경제의 발전을 결정하는 석유 및 기타 상품, 자원 및 수출 가격의 변화를 고려할 가치가 있습니다. 정치적 사건은 중요합니다. 위기, 불확실성 기간은 국가 통화 환율에 큰 영향을 미칩니다.

금융상품의 성장과 관련된 것을 분석할 때 외환시장의 수요와 공급 관계를 무시해서는 안 됩니다. 그러나 거래 참가자의 행위로 인한 효과는 단기적이고 빠르게 무력화되며 거래 금액이 클 경우에만 나타납니다. 이러한 방식으로 국립은행은 대량의 자산을 시장에 사거나 방출함으로써 환율을 통제하고 높이거나 낮추는 경우가 많습니다.

일반적으로 공개 도메인에 게시되는 거시 경제 통계, 게시 시간 및 날짜를 ​​볼 수 있습니다.

중요도에 따라 일반적으로 다음을 구별합니다.

• 중요한 뉴스 – 기대감과 출판으로 인해 큰 화제를 불러일으키고 인용문이 급등하는 뉴스
• 중간 수준 – 시장 상태에 간접적으로 영향을 미치는 사소한 수준
• 낮은 영향 – 시장을 전혀 움직이지 않는 지표

경제 달력 및 과거 데이터를 통해 특정 뉴스가 특정 통화에 어떻게 영향을 미치는지 확인할 수 있습니다. 특정 순간에 거래를 하는 것을 기반으로 한 전체 전략이 있습니다. 여기서는 뉴스 자체와 예측을 모두 고려할 가치가 있습니다. 실제 가치가 예상보다 나은 것으로 판명되면 투자자의 낙관론이 높아지고 뉴스에 영향을 받는 통화가 상승하며, 데이터가 악화되면 압력을 가해 하락할 수 있습니다.

가장 신뢰할 수 있는 데이터를 얻으려면 먼저 금융 상품 자체를 분석하고 가치 변화가 좌우되는 요소를 결정해야 합니다. 이는 인플레이션율과 석유 수요가 될 수 있습니다. 그런 다음 과거 데이터를 살펴보고 가격 변동을 분석하여 급격한 상승의 원인이 무엇인지, 급격한 변화가 있었던 순간, 안정성이 있었던 시점을 파악하는 것이 좋습니다. 이 경우 적절한 예측을 위해 어떤 데이터를 추적할 가치가 있는지 명확하게 이해할 수 있습니다.

환율- 한 국가의 화폐 단위 가격(시세), 다른 국가의 화폐 단위로 표현, 귀금속, 귀중한 서류오.

여느 시장과 마찬가지로 외환시장은 통화에 대한 수요와 공급이 집중되어 통화의 가격을 특별한 상품으로 형성합니다. 국내통화로 표시된 외화 1단위의 가격이 환율이다. 따라서 환율은 여러 국가의 통화 기관 간의 관계를 나타냅니다.

일반적으로 환율제도는 외환시장에서 중앙은행의 역할을 기술하는 일련의 규칙이다. 시스템의 특별한 경우는 엄격하게 고정된 환율과 절대적으로 유연한 환율이며 중앙은행의 개입 없이 외환시장에 확립됩니다.

환율 변동은 다양한 이유로 발생할 수 있지만 주요 원인은 다음과 같습니다.

1. 경제 데이터 공개(공개), 공개를 기다리고 있습니다.

어떤 경제 데이터의 공개가 환율에 영향을 미칠 수 있습니까? 우선, 이는 통화가 거래되는 국가의 경제 지표 또는 재융자 이자율의 변화를 발표하는 것입니다. 또한 국가 통화 가격은 국가의 재정 및 경제 상황에 대한 다양한 검토, 기타 경제 사건(예: 회계연도 말, 국가 원수(또는 기타 최고 관료)의 공개 연설)에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 국가 정책의 계획된 변경, 국가 예산 프로젝트 발표 및 기타 여러 가지에 대한 진술이 포함되어 있습니다.

이러한 사건을 예상하여 환율은 상당한 변동을 겪을 수 있습니다. 때로는 사건에 대한 기대(예: 국가의 새로운 금리 발표)가 사건 자체보다 해당 국가의 환율에 더 큰 영향을 미칩니다. 따라서 비농업 급여, 산업 생산, CPI, GDP, PPI 지수와 같은 중요한 경제 데이터의 공개는 시장에서 다양한 통화의 환율에 상당한 변동을 가져올 수 있습니다.

2. 자금의 활동.

다양한 펀드(연금, 투자, 보험)의 활동도 시장 환율 변동에 영향을 미칩니다. 결국, 이 펀드의 활동 방향은 다양한 통화로 자금을 투자하는 것입니다. 그들은 특정 방향으로 환율의 움직임에 영향을 미칠 수 있습니다. 이 펀드의 막대한 자금은 소위 펀드 매니저라고 불리는 전문가가 관리합니다. 그들은 금융 시장 상황을 진지하게 분석한 후 외환 시장에서 수익성 있는 포지션을 오픈하여 사건보다 앞서 일하려고 노력합니다. 상당한 양의 자금은 실제로 가장 강력한 추세도 관리할 수 있습니다. 당연히 이것은 작은 자동차 전당포가 아니라 상당히 큰 기업이어야합니다.

3. 시장 수출업자 및 수입업자의 활동.

수출업자와 수입업자는 외환시장의 이용자입니다. 수출업자들이 이것저것 팔아요 외화 보유, 수입업자 - 구매. 대기업수출입 거래를 하고 있는 는 환율 투기 분야의 사내 전문가를 통해 수익성 있는 무역 거래를 위해 환율 변동을 예측하려고 노력합니다. 그러나 이 시장 참가자 그룹의 영향은 매우 단기적이며 전체 외환 거래에서 거래 비율이 작기 때문에 글로벌 추세의 방향을 바꿀 수 없습니다.

4 . 중앙은행의 활동.

그를 통해 중앙 은행국가는 외환시장에 영향을 미친다. 자국 통화의 변동 환율을 적용하는 국가는 특정 외환 거래를 통해 국가의 이익을 위해 자국 통화 환율을 규제하려고 합니다. 이 경우 직접적 규제(환율개입)나 간접적 규제(유통금액 규제)가 사용된다.

이것으로부터 우리는 환율 변화 방식에서 발생하는 문제가 환율 변화 문제와 직접적으로 관련되어 있다는 결론을 내릴 수 있습니다. 저것들. 이러한 지점 중 하나에서 위반이나 실패가 발생하면 전체적으로 문제가 발생하게 됩니다.

환율 변화의 문제는 그것이 국가 경제에 미치는 영향입니다. 저것들. 환율 변화가 경제에 어떤 식으로든 영향을 미치면 환율 변화 문제가 발생합니다.

환율은 다음에 영향을 미칩니다.

· 대외 무역;

· 경제 성장;

· 물가상승률 등

환율에 영향을 미치는 요소:

무역수지 현황

상대적 가격 변화;

소득의 상대적 변화

소비자 취향의 변화.

모든 가격과 마찬가지로 환율은 통화 수요와 공급의 영향을 받아 비용 기준(통화의 구매력 평가 기준)에서 벗어납니다. 그러한 공급과 수요 사이의 관계는 환율과 다른 경제 범주(가치, 가격, 돈, 이자, 국제수지 등)와의 관계를 반영하는 많은 요소에 따라 달라집니다.

환율에 영향을 미치는 시장 및 구조적(장기적) 요인이 있습니다.

시장 요인은 비즈니스 활동의 변동, 정치 및 군사-정치적 상황, 소문(때때로 과대 광고), 추측 및 예측과 관련이 있습니다.

예측하기 어려운 시장 요인과 함께 통화의 수요와 공급에 미치는 영향, 즉 환율의 역학은 통화 계층 구조에서 특정 국가 통화의 위치를 ​​결정하는 상대적으로 장기적인 추세의 영향을 받습니다.

이러한 요소에는 다음이 포함됩니다.

1. 국민소득 증가. 이러한 요인은 외국 상품에 대한 수요를 증가시키는 동시에 상품 수입으로 인해 외화 유출이 증가할 수 있습니다.

2. 인플레이션율. 구매력에 따른 통화 비율(구매력 평가)은 일종의 환율 축이므로 인플레이션율은 인플레이션율에 영향을 받습니다. 한 국가의 인플레이션율이 높을수록 다른 요인이 이에 반대하지 않는 한 해당 국가의 통화 환율은 낮아집니다. 이러한 추세는 일반적으로 중장기적으로 관찰될 수 있습니다. 구매력 평가 수준에 맞춰 환율을 균등화하는 작업은 평균 2년 이내에 이루어집니다.

3. 국제수지 현황 활발한 국제수지는 국가 통화의 가치 상승에 기여합니다. 동시에 외부 채무자의 수요도 증가합니다. 수동적 국제수지는 국가 통화의 가치 하락 경향을 만듭니다. 채무자는 대외 채무를 상환하기 위해 이를 외화로 판매합니다. 현대 상황에서는 외환 시장의 경쟁자가 주식, 채권, 어음, 단기 예금과 같은 증권 시장이기 때문에 국제 자본 이동이 국제 수지 및 그에 따른 환율에 미치는 영향이 증가했습니다.

개발도상국에서는 증권 시장이 환율 상승을 억제하여 무료 현금을 경화로 전환할 수 있습니다.

4. 이자율 차이 다른 나라. 이 요소가 환율에 미치는 영향은 두 가지 주요 상황에 의해 결정됩니다. 첫째, 한 국가의 이자율 변화는 자본, 특히 단기 자본의 국제적 이동에 영향을 미칩니다. 이자율이 높아지면 외국자본의 유입이 촉진되고, 이자율이 낮아지면 국내자본을 포함한 자본의 해외유출이 촉진된다. 둘째, 금리는 외환시장과 채권자본시장의 운영에 영향을 미친다.

5. 외환시장 활동 및 투기적 외국환거래. 통화 환율이 하락하는 경향이 있으면 기업과 은행은 보다 안정적인 통화를 위해 해당 통화를 미리 판매하므로 약화된 통화의 위치가 악화됩니다. 외환시장은 경제와 정치의 변화, 환율의 변동에 빠르게 반응합니다. 따라서 그들은 통화 투기의 가능성과 "핫" 화폐의 자발적인 이동 가능성을 확장합니다.

6. 유럽 시장 및 국제 결제에서 특정 통화가 사용되는 정도. 예를 들어, Eurobank 거래의 60-70%가 달러로 수행된다는 사실이 이 통화에 대한 수요 규모와 공급을 결정합니다. 환율은 국제 결제에 사용되는 정도에 따라 영향을 받습니다.

7. 국내 및 세계 시장에서 통화에 대한 신뢰도. 이는 국가의 경제 상황과 정치적 상황, 위에서 논의한 환율에 영향을 미치는 요인에 따라 결정되며 딜러는 경제성장률, 인플레이션, 구매력 수준뿐만 아니라 고려합니다. 통화의 수요와 공급 비율뿐만 아니라 그 역학에 대한 전망도 중요합니다.

8. 통화 정책. 환율에 대한 시장 규제와 정부 규제 간의 관계는 환율의 역학에 영향을 미칩니다. 일반적으로 통화의 수요와 공급 메커니즘을 통한 외환시장의 환율 형성에는 환율의 급격한 변동이 수반됩니다. 실질 환율은 시장에서 형성됩니다. 이는 경제 상태를 나타내는 지표입니다. 화폐유통, 금융, 신용 및 특정 통화에 대한 신뢰도. 환율에 대한 국가 규제는 통화 및 경제 정책의 목표에 따라 환율을 높이거나 낮추는 것을 목표로 합니다.

9. 외환시장의 경쟁자인 주식시장의 발전 정도. 주식 시장은 외화를 직접 유치할 수 있을 뿐만 아니라 국내 통화로 자금을 "인출"하여 외환 시장에서 외화를 구매하는 데 사용할 수 있습니다.

통화·금융위기 시기 외환규제정책

특정 국가 내에서 통화 위기의 원인은 부적절한 외환 규제 정책, 특히 부적절한 환율 체제와 국제수지를 균등화하기 위한 조치가 불충분하고 통화 위기의 결과로 인해 발생하는 것으로 간주됩니다. 이 나라와 경제적 관계를 맺고 있는 다른 나라들. 우크라이나의 통화 및 금융 위기 상황에서 이러한 이유가 모두 존재한다는 점을 알 수 있습니다. 오랫동안 인위적으로 유지되었던 우크라이나 금융시장의 균형은 러시아 금융위기의 영향으로 파괴되었습니다.

위기의 전개를 악화시키는 환율의 불안정성은 역사적으로 환율 변화에 가장 큰 영향을 미치는 요인을 파악하고 이를 규제하기 위한 조치를 개발하려는 다양한 환율 이론의 발전으로 이어졌습니다. 구매력평가론, 규제통화론, 기축통화론, 고정평가와 환율에 기초한 외환안정론, 변동환율론, 최적통화지역론, 규범적 교환이론 요금. 현재 우크라이나에서 사용되는 통화 규제 정책을 분석하려면 이러한 이론에서 설명한 기준과 도구를 사용할 수 있습니다.

구매력 평가 이론(D. Hume, D. Ricardo)은 환율의 변화를 각국에서 유통되는 화폐량의 비율에 따라 설명하면서 환율의 객관적인 비용 기준을 부정했습니다.

규제통화 이론은 이동 패리티 이론(I. Fisher, J.M. Keynes)과 균형율 이론이라는 두 가지 방향을 가지고 있습니다. 이동 패리티 이론은 화폐 단위의 금 패리티를 제어하여 환율에 영향을 미칠 것을 제안했습니다. 케인즈는 외국 시장을 위해 싸우기 위해 국내 가격, 수출, 생산 및 고용에 영향을 미치기 위해 국내 통화를 평가절하할 것을 권장했습니다. 이러한 권장 사항은 1930년대 영국과 기타 국가에서 사용되었습니다. 균형율 이론은 균형점을 국제수지의 균형을 보장하는 비율이라고 가정했습니다. 케인즈는 균형원리를 만족하는 금리가 경상거래와 자본흐름의 균형된 지급수지를 보장해야 한다고 믿었습니다. 보통 수준고용.

기축통화 이론(A. Hansen, F. Graham 등)은 통화를 키, 하드, 소프트로 구분하는 필요성과 불가피성을 입증했습니다. 시장 경제를 갖춘 모든 국가의 통화 정책을 달러 중심으로 맞추고 달러를 기축 통화로 지원해야 할 필요성이 국익에 반하더라도 마찬가지입니다.

고정 패리티에 기초한 통화 안정성 이론(J. Robinson, J. Bickerdyke 등)은 고정 패리티와 금리 체제를 권장하여 국제 수지에 상당한 불균형이 있는 경우에만 변경할 수 있도록 허용했습니다. 경제 및 수학적 모델을 바탕으로 이 이론의 지지자들은 환율에 따른 세계 시장의 가격 변동에 대한 대외 무역의 대응이 부족하기 때문에 환율 변화가 국제 수지를 규제하는 비효율적인 수단이라는 결론에 도달했습니다.

변동 환율 이론(M. Friedman, A. Lindbeck, G. Johnson)은 세 가지 경제 지표(화폐 공급, 가격 및 용량 활용도는 물론 이러한 매개 변수를 포함하여 경제에 대한 엄격한 국가 규제 거부에 관한 것입니다. M. 프리드먼은 시장이 정부보다 통화 투기꾼들의 일을 훨씬 더 잘 수행할 것이라고 믿고 통화 개입에 대한 입법적 금지를 제안했습니다. 신고전주의 운동의 지지자들은 환율 형성에 있어 시장 요인을 강화하고 변동 환율을 국제 지불의 자동 규제 기관으로 전환함으로써 경제를 안정시키는 것이 가능하다고 믿습니다.

최적 통화 구역 이론(R. Mundell, A. Collery)은 실제 환율 설정 기준을 개발하고 변경의 필요성과 규모를 결정하는 객관적인 지표를 찾으려고 노력했습니다.

환율의 규범적 이론(J. Mead)은 환율을 경제를 규제하기 위한 추가적인 도구로 간주하여 국가가 통제하는 유연한 환율 체제의 사용을 권장했습니다. 이론의 저자는 환율이 국제기구에 의해 확립된 동등성과 협정에 기초해야 한다고 믿습니다.

위에서 설명한 각 이론은 개별적으로 환율에 영향을 미치는 모든 요소를 ​​고려하지 않는다는 사실에도 불구하고 일반적으로 통화 정책의 가능한 방향에 대한 아이디어를 제공하며 이는 다소 적절할 수 있습니다. 특정 재정 상황에서.

1997년 내내 우크라이나는 미국 달러당 1.8-1.9 흐리브냐의 안정적인 환율을 유지했습니다. 그러나 이러한 겉보기 안정은 경제가 실질적으로 안정화된 결과가 아니라 인위적으로 환율을 유지하려는 정부 조치의 결과였습니다. 그러한 안정성의 필요성은 국내 경제 지표에 대한 특정 IMF 요구 사항의 충족에 의존하는 IMF 및 세계 은행으로부터 대출 자금을 받으려는 정부의 열망으로 설명되었습니다. 일년 내내 흐리브냐의 안정적인 환율을 유지하기 위해 당시 23억 달러에 달했던 우크라이나 국립은행의 외환보유고가 우크라이나 은행간 환전소로 방출되었습니다. 1998년 말에는 외환 보유고로 충당되는 공급에 대한 미국 달러 수요의 지속적인 초과로 인해 8억 달러로 감소했습니다. NBU 외환보유액이 포함되어 있다는 점에 유의해야 합니다. 대부분의 경우 IMF로부터 대출받은 자금.

많은 경제학자와 정치인들은 1997년 초에 환율을 비합리적으로 낮은 수준으로 유지하는 것이 비효율적이라고 말하면서 당시 NBU 환율을 미국 달러당 2~2.1 그리브냐의 더 높은 수준으로 유지할 것을 제안했습니다. 그러한 정책은 외환 보유고의 상당 부분을 절약할 것입니다. 그러나 국제통화기금(IMF)이 모니터링하는 많은 경제 지표는 미국 달러를 고려하여 계산되었기 때문에 정부는 이 문제에 특별한 관심을 기울여야 했습니다. 동시에, 어떤 대가를 치르더라도 비현실적인 경제 지표를 유지하려고 노력해서는 안 된다는 또 다른 관점도 있었습니다. 이는 국가의 불균형을 초래하기 때문입니다. 경제 시스템이는 국제통화기금(IMF)의 예상 지원보다 국가적 규모로 더 큰 손실을 초래합니다.

그러나 당시에는 IMF가 곧 정부가 경제를 스스로 통제할 수 있도록 하는 새로운 대출 분할에 대한 결정을 내릴 것으로 예상되었습니다. 국제통화기금(IMF)의 대출 분할 할당 결정이 가까운 장래에 이루어지지 않을 것이라는 것이 분명해졌을 때, 1997년 초 외환보유액의 63%가 이미 소비되었습니다. 달러에 대한 수요가 증가함에 따라 확립된 경로 내에서 그리브냐 환율을 더 이상 유지하는 것은 분명히 불가능했습니다.

1998년 8월 위기 동안 우크라이나 국립은행은 증가하는 우려에도 불구하고 특정 안정성 보장을 창출하는 임무를 맡은 새로운 통화 통로를 구축했습니다. 이는 당시 금융 시장 상황을 보장하는 것이었습니다. 정부의 통제에서 완전히 벗어나지는 못할 것이다. 새로운 통로에 대한 결정은 투자자에게 보증을 제공하는 것을 목표로 했으며 이는 IMF의 대출 제공 결정에 영향을 미치는 중요한 요소입니다. 그러나 상한액이 상당히 낮은 새로운 통로를 도입하더라도 이미 고갈된 국립은행 준비금이 급격히 감소했습니다. 환율을 더 이상 유지하기에 준비금이 충분하지 않다는 것이 분명해졌습니다. 이에 정부는 외화수익 매각을 의무화하고, 증권거래소에서 화폐매입 절차를 복잡하게 하는 등 추가적인 재정·행정적 조치를 취하기로 했다.

외환판매의무화로 인해 수출판매 수익 감소로 인해 수출이 감소하였다. 수출 감소는 결국 은행간 환전소의 외화 공급 감소로 이어졌고, 자본 유출 경향을 만들어 국내 통화 가치를 더욱 떨어뜨렸다. 따라서 미국 달러의 공식 환율과 실질 환율의 상당한 차이로 우크라이나 국립 은행의 외환 보유고를 보충하는 것이 목적인 의무 판매의 도입은 수출을 억제하고 환율을 줄이는 효과를 창출했습니다. 우크라이나로의 달러 유입.

외화 구매에 대한 새로운 요건으로 인해 외화 수요가 크게 감소했습니다. 따라서 세무서에 거래를 등록하면 해외 자본 유출에 사용되는 가상 거래를 통한 외화 구매가 줄어들었고, 이는 거래소에서 구매한 통화의 상당 부분을 차지한 것으로 보입니다. 선불 외화구매 금지로 인해 체결된 실제 수입계약 건수가 감소했다. 이러한 규정은 수입 기업에 심각한 어려움을 초래했으며, 어떤 경우에는 수입 활동을 중단해야 했습니다.

따라서 우크라이나 국립 은행이 취한 조치로 인해 수출량뿐만 아니라 수입량도 감소하여 통화 통로의 상단 경계 근처에서 환율이 안정화된다는 환상을 만들었습니다. 이러한 조치 도입으로 인한 손실에는 기업의 수출입 활동 감소로 인한 예산에 대한 향후 세금 납부 감소도 포함되었습니다.

수입 계약 대금을 조기 구매하여 통화를 획득하려는 수입업자의 통화 수요를 줄이기 위해 수입 물품의 배송 시간을 단축하는 등 선불을 전면 금지하는 것보다 덜 엄격한 조치를 사용할 수 있습니다. 예를 들어, 이전에 다른 나라의 외환위기 때 사용되었던 30일 입니다.

또한 환율이 특정 수준을 중심으로 변동하는 상황에서 일반적으로 통화 통로가 도입된다는 점에 유의해야 합니다. 통화통로를 도입하는 목적은 환율 변동의 한도를 줄여 시장참가자의 통화위험을 줄이는 것입니다. 더욱이 이러한 환율 거동으로 인해 환율이 복도의 위쪽 경계로 이동하는 데 저항이 있을 때 외환 보유액이 소비되고 아래쪽 경계로 이동하는 데 저항이 있을 때 외환 보유고가 획득됩니다.

환율이 끊임없이 상한선을 넘기려고 애쓰는 가운데 통로를 도입하는 것은 외환보유고를 낭비하는 부적절한 구제책이다. 1998년 말 우크라이나 위기 상황에서 더 적절한 조치는 이전에 UICE에서 사용되었던 거래 기간 동안 환율 상승에 대한 제한을 도입하는 것이었을 것입니다.

환율 통로가 도입된 후 공식 환율은 매우 빠르게 상한선에 도달했으며, 공급에 대한 수요의 명백한 초과로 인해 환율 통로는 사실상 고정 환율로 바뀌었고 그 결과는 다음과 같습니다.

Ш 통화 암시장의 출현;

Ш 시장 경제의 기본 원칙을 훼손하고 경제를 불투명하게 만드는 국가 통화의 실질 가격을 결정하는 메커니즘이 사라집니다.

Ш 외국으로부터의 투자 및 재정 지원 감소;

통화 통로의 또 다른 부정적인 결과는 상업 은행에 대한 차별입니다. 통화 통로는 은행에 국립 은행과 "가까운" 기회를 제공하여 거래소에서 통화 구매의 우선순위를 정할 수 있는 기회를 제공하고 더 높은 환율로 재판매하여 추가 혜택을 얻을 수 있도록 합니다. . 이러한 상황은 또한 은행 부문의 건전한 경쟁을 약화시키고 은행 고객이 증권 거래소에서 정상적이고 적시에 통화를 구매할 수 있기를 원하고 "에서" 더 가까운”은행. 또한 위기가 시작된 이후 은행은 통화 공개 포지션을 갖는 것이 금지되어 금융 안정성이 저하되고 그리브냐 환율 하락으로 인해 은행의 통화 위험이 증가합니다.

우크라이나의 선진 통화 시장이 부족하여 수출업자에게 위기의 결과가 더욱 악화되었습니다. 선물시장의 긍정적인 영향은 환율의 추가 상승에 대한 기대로 인해 발생한 통화에 대한 투기적 수요와 완성된 수출에 대한 수요가 분리된다는 것입니다. 수출업자는 국가나 수입업자로부터 통화를 구매하기 위해 선물 계약을 구매함으로써 환율이 하락할 때 손실 위험을 줄일 수 있으며, 비록 그러한 위기 상황에서 이것이 손실로부터 완전히 보호되지는 못하더라도 어느 정도, 특히 수출업자는 손실을 줄일 수 있습니다. 왜냐하면 선도시장에서는 보험에 가입할 수 있고 통화위험은 수입업자, 수출업자, 국가 간에 나누어질 수 있기 때문입니다.

현재 새로운 유럽 통화 "유로"가 도입됨에 따라 우크라이나는 통화 정책을 "유로"에 더욱 집중하는 문제를 고려해야 합니다. 많은 경제학자들에 따르면 유럽 공동체와의 추가 통합에 따라 이는 국가 통화의 환율 계산뿐만 아니라 우크라이나가 상품 및 서비스를 위한 유럽 시장에 성공적으로 진입하는 데에도 좋은 객관적인 기반을 제공할 것입니다. 이는 유럽 금융 시장의 추세가 우크라이나의 경제 상황에 더 가깝고 우크라이나의 전체 무역 회전율에서 유럽 국가와 우크라이나의 무역 회전율이 차지하는 비중이 크다는 사실로 설명됩니다.

많은 전 사회주의 국가들은 우크라이나의 통화 및 금융 위기와 유사한 통화 위기를 경험했지만 정부가 급진적 개혁, 경제 자유화, 기업가 정신을 위한 정상적인 환경, 위기 극복의 성공은 우선 이 기간 동안 기업의 안정적인 운영을 보장하고 일부 환상을 만들기 위해 모든 종류의 조치로 작업을 제한하지 않는 데 있음을 이해합니다. 일종의 경제 안정화로 인해 위기 자체로 인해 발생할 수 있는 것보다 더 많은 피해를 입게 됩니다.

위기가 악화되는 상황에서 겉보기에 덜 중요해 보이는 여러 조치를 취하는 동시에 심각한 정치적 결정의 채택을 지연시키지 않으면 기업의 경제적 잠재력과 정부에 대한 신뢰를 보존함으로써 더 큰 효과를 얻을 수 있습니다. 그러나 현재 정부를 구하는 심각한 조치는 주의 경제 환경을 더욱 파괴합니다.

환율은 무엇에 따라 달라지나요? 이 질문에 명확하게 대답하는 것은 불가능하지만 시장에 의해 결정된다는 사실이 공리입니다. 그렇다면 통화 시세 변화에 영향을 미치는 요인은 무엇입니까? 그 중 몇 가지가 있습니다. 우선, 수입과 수출의 비율입니다. 매우 간단합니다. 국내 시장의 제품 가격이 해외 시장보다 훨씬 높으면 수입이 증가하고 그에 따라 수출이 감소하게 됩니다. 이 사실을 환율의 '구매력 평가'라고 합니다. 이 개념은 무엇을 의미합니까? 이는 양국의 국내외 시장에서 상품 가격 비율이 자국 통화 환율 비율에 어떤 영향을 미치는지 보여주는 지표입니다. 통화 변화는 가격 변화에 정비례한다고 말할 수 있습니다. 이는 간단한 예에서 볼 수 있습니다. 한 국가가 수입을 늘리면 외화 가격도 상승합니다.

그리고 또 하나의 중요한 요소. 수입 증가는 항상 국민 소득 증가에 선행합니다. 결과적으로, 증가함에 따라 국가 통화 가격은 하락합니다. 금융시장에서도 비슷한 상황이 관찰된다. 투자자가 외국 기업의 주식에 많이 투자할수록 외화 가격은 높아집니다.

한 국가가 다른 주의 서비스에 대한 비용을 지불하면 해당 국가의 통화 가치가 증가합니다. 외환시장에서 거래자들의 투기적 운영은 이러한 요인에 기초합니다. 통화의 가치가 떨어지자마자 그들은 그것을 없애려고 합니다. 시장에 대규모 자금이 방출되면 가격이 훨씬 더 많이 하락합니다. 게다가 환율 하락은 뉴스로 인해 발생합니다. 이는 정치, 자연재해, 금융 혼란 등과 직접적으로 관련될 수 있습니다. 이 모든 것이 자본의 한 방향으로의 급격한 이동으로 이어지며, 이는 결국 환율의 급격한 변화로 이어집니다.

이런 움직임은 뉴스 자체가 아니라 뉴스에 대한 기대에 의해 발생하는 것일 수도 있다. 예를 들어 외환 시장에 통화가 표시되는 국가의 경제 지표가 발표되기를 기다리고 있습니다. 또한 통화의 급격한 상승은 시장 규제 기관이 때때로 이용하는 이자율 변화로 인해 발생할 수 있습니다.

모든 새로운 경제 지표는 경제 달력에 게시되며 날짜는 미리 알려져 있습니다. 시장도 환율 변화에 반응하여 그러한 사건을 준비하고 있다는 것은 분명합니다. 거래자들은 이 기간을 기다렸다가 시장에 진입하지 않는 것을 선호합니다. 현재로서는 거래의 행동을 예측하기가 매우 어렵기 때문입니다. 그런데 '뉴스 트레이딩'이라는 특별한 트레이딩 전략이 있습니다. 이를 바탕으로 추세의 방향을 판단하고 적절하게 조정할 수 있는 예측을 할 수 있습니다.

예를 들어, 우리는 비율이 미국 달러성장하기 시작할 것입니다. 이것은 한 달 안에 일어날 일이지만 지금 달러를 사야합니다. 뉴스가 발표되고 추세가 수정된 후 달러를 매도하여 통화 차이로 돈을 벌 수 있습니다.

위의 요인 외에도 환율 변동은 투자 및 보험 기금 활동의 영향을 받습니다. 거대한 현금, 그들은 외화에 투자할 수 있으며 이는 환율의 급격한 변화로 이어집니다. 이 경우 트레이더가 이벤트를 예측하고 추세 방향에 맞춰 적시에 포지션을 오픈하는 것이 중요합니다.

다시 한 번, 우리는 정치인의 발언, 수출입업자의 활동, 다양한 예측 및 소문, 외환을 수행하는 중앙 은행의 행동 등으로 인해 외환 시장에 중대한 변화가 발생할 수 있다는 사실에 주목합니다. 개입, 인플레이션 수준, 은행 합병, 국가 통화 평가 절하. 트레이더에게 중요한 것은 현재 일어나고 있는 일의 본질을 이해하고, 이를 바탕으로 성공적인 트레이딩을 가능하게 하는 올바른 예측을 하는 것입니다.